Care este semnalul transmis investitorilor UiPath de vânzările periodice de acțiuni ale lui Daniel Dines?

♦ Tipul de tranzacționare observat în cazul CEO-ului UiPath este unul compatibil cu planurile de vânzare prestabilite – cunoscute sub denumirea de „Rule 10b5-1 trading plans“ – adoptate de numeroși executivi din companii listate ♦ Aceste planuri sunt create tocmai pentru a oferi un cadru transparent și legal de vânzare, în afara momentelor de publicare a rezultatelor financiare.

Daniel Dines, cofondator și CEO al UiPath (simbol PATH), companie de automatizare listată pe Wall Street, a derulat în ultimele trei luni o serie de vânzări constante de acțiuni, în valoare cumulată de aproximativ 25 de milioane de dolari, potrivit calculelor Ziarului Financiar făcute pe baza raportărilor transmise către autoritatea de supraveghere a pieței din SUA, Securities and Exchange Commission (SEC).

Vânzările au fost realizate aproape zilnic, în tranșe repetitive de câte 45.000 de acțiuni, la prețuri situate între 12 și 13,5 dolari per unitate. În total, Dines a vândut aproxi­mativ 2 milioane de acțiuni prin intermediul vehiculului său investi­țional Ice Vulcan Holding Limited, enti­tate controlată integral. Au intrat frecvența și volumul tranzacțiilor pe radarul investitorilor? Este important de men­ționat că acțiu­nile vândute sunt cele deținute indirect, prin Ice Vulcan Holding, și nu în mod direct, acolo unde Dines păstrează și astăzi, la patru ani de la listare, același număr de acțiuni: 24,9 milioane.

„Declarația inițială depusă la SEC (care menționa vânzarea din 9 iulie) a fost urmată de o scădere a prețului acțiunii de peste 3% într-o singură zi, indicând faptul că unii investitori au reacționat rapid la știrile privind vânzarea de către persoane cu informații privilegiate. Pe tot parcursul lunii iulie 2025, pe măsură ce documentele depuse repetat arătau că Dines vindea acțiuni aproape zilnic, acțiunile UiPath s-au stabilizat la început, dar apoi au scăzut de la peste 12 dolari la aproximativ 11 dolari“, explică Bogdan Maioreanu, analist de piață.

Cu toate acestea, Maioreanu subliniază că tipul de tranzacționare observat în cazul CEO-ului UiPath este unul compatibil cu planurile de vânzare prestabilite – cunoscute sub denumirea de „Rule 10b5-1 trading plans“ – adoptate de numeroși executivi din companii listate. Aceste planuri sunt create tocmai pentru a oferi un cadru transparent și legal de vânzare, în afara momentelor de publicare a rezultatelor financiare și pentru a evita acuzațiile de insider trading.

„Atunci când vânzările privilegiate sunt regulate, sistematice și fac parte dintr-un plan public, piața este mai puțin susceptibilă să interpreteze aceste tranzacții ca un semnal negativ, cu condiția să nu existe evoluții adverse concomitente în ceea ce privește performanța sau perspectivele afacerii. De asemenea, după vânzarea acțiunilor, Dines deține în continuare, direct și indirect, aproximativ 30 de milioane de acțiuni ale companiei“, adaugă analistul.

UiPath a raportat în cel mai recent exercițiu financiar estimări solide pentru anul fiscal 2026, anticipând venituri între 1,549 și 1,554 miliarde de dolari și un profit operațional ajustat de circa 305 milioane de dolari. Totuși, compania nu a fost o excepție de la volatilitatea care domină sectorul tech în 2025, iar sentimentul investitorilor s-a temperat.

În prezent, estimările analiștilor privind acțiunea PATH sunt prudente, cu prețuri țintă situate între 11 și 17 dolari. UiPath rămâne una dintre cele mai deținute acțiuni de către investitorii individuali români pe platforme de tranzacționare precum eToro, reflectând în continuare interesul ridicat pentru compania fondată la București și listată în 2021 pe Wall Street cu o capitalizare de aproape 30 miliarde dolari, între timp erodată semnificativ. UiPath este acum evaluată la 6 mld. dolari.

„De aceea este important să punem vânzările din interiorul companiei în context. Spre deosebire de achizițiile din interior (care sunt de obicei un semnal pozitiv puternic), vânzările din interior au demonstrat în trecut o putere predictivă limitată pentru performanța acțiunilor. Directorii de top își lichidează frecvent o parte din participațiile lor din motive personale, cum ar fi generarea de lichidități pentru impozite personale, investiții, activități filantropice sau alte obiective pe termen scurt și lung. În 2025, în special, mulți lideri din domeniul tehnologiei au vândut acțiuni în conformitate cu planuri prestabilite“, punctează Bogdan Maioreanu.