Bursă. UiPath la trei ani de la listarea pe Wall Street: veniturile s-au dublat, pierderile s-au redus, dar acțiunile sunt mai ieftine cu 75%

♦ Pe 21 aprilie 2021, UiPath se lista pe Wall Street în urma unei oferte de 1,34 mld. dolari încheiate la prețul de 56 de dolari pe acțiune ♦ Compania era evaluată astfel la 29 mld. dolari, iar primul verdict al investitorilor, odată intrată la tranzacționare, a fost de 69 de dolari pe acțiune, plus 23% față de prețul de listare, adică o evaluare de circa 36 mld. dolari.

La trei ani de la debutul pe Wall Street, în cea mai mare reușită a unei companii pornite din România, producătorul de software de auto­matizare UiPath (simbol bursier PATH) se prezintă în fața investitorilor cu venituri duble pe fondul unui număr mai mare de clienți, pierderi reduse ca urmare a opti­mi­zării costurilor și cu perspectiva de achi­ziție a unor acțiuni mai ieftine cu 73% față de prețul de început.

Pe 21 aprilie 2021, UiPath se lista pe Wall Street în urma unei oferte de 1,34 mld. dolari încheiate la prețul de 56 de dolari pe acțiune. Compania era eva­luată astfel la 29 mld. dolari, iar primul verdict al investitorilor, odată intrată la tranzacționare, a fost de 69 de dolari pe acțiune, plus 23% față de prețul de listare, adică o evaluare de circa 36 mld. dolari. Morgan Stanley și J.P.Morgan au fost principalii aranjori ai listării.

A fost un moment istoric pentru industria de IT din România. UiPath, un start-up lansat în București, a transformat în realitate visul mai multor generații de antreprenori: lansarea unui proiect din România, de la zero, și dezvoltarea acestuia într-o companie internațională care să câștige validarea investitorilor de pe cea mai dură piață de capital din lume.

În prezent acțiunile UiPath se tranzacționează la 18,75 dolari pe unitate, echivalentul unei valori de piață de aproximativ 10,7 miliarde de dolari, așadar cu 73% sub evaluarea de început a investitorilor în contextul în care sectorul IT a fost puternic lovit de scumpirile din 2022 și 2023 și investitorii au penalizat unele rezultate financiare raportate după listare.

Din 21 aprilie 2021 încoace indicele Nasdaq – al sectorului de tehnologie de pe Wall Street – a crescut cu 9%, evoluție susținută în mare parte doar de câteva acțiuni, respectiv clubul celor șapte magnifici – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta Platforms și Tesla.

Cu venituri de 1,3 miliarde de dolari pentru anul fiscal 2024 (încheiat la 31 ianuarie 2024) și la o capitalizare de 13,3 miliarde de dolari, UiPath are un multiplu P/S (price/sales – n.red) de 10,2 ori. La listare, UiPath avea, în raport cu veniturile, o evaluare de 58,3 ori. Pe de altă parte, pierderile din anul fiscal 2024 au fost de 90 mil. dolari comparativ cu 328 mil. dolari în anul precedent și de 525 mil. dolari în 2022.

Cu alte cuvinte ajustările de preț ale acțiunilor UiPath, prin repoziționarea investitorilor față de tehnologie și diminuarea apetitului pentru risc, s-au reflectat în sens pozitiv pe multiplii de tranzacționare în contextul în care business-ul companiei a crescut considerabil.

UiPath folosește inteligența artificială și instrumente digitale pentru a ajuta corporațiile mari și agențiile guvernamentale să automatizeze sarcinile de rutină în domenii precum contabilitatea și resursele umane.

UiPath încă nu are profit net anual și deci prin urmare nu se poate calcula un multiplu P/E. În schimb luna trecută a anunțat primul rezultat net pozitiv de când a devenit companie listată. Astfel, compania a raportat un profit de 34 milioane de dolari în lunile noiembrie, decembrie și ianuarie, adică trimestrul 4 fiscal pe calendarul american de raportări, și perspective optimiste cu privire la anul fiscal 2025. în T4 veniturile au urcat la 405 mil. dolari, de la 309 mil. dolari în aceeași perioadă a anului precedent, peste așteptările analiștilor de 384 mil. dolari.

După raportările financiare analiștii de la J.P. Morgan au îmbunătățit calificativul pentru acțiunile PATH și au spus că perioada de decelerare a creșterii veniturilor se apropie probabil de sfârșit, în timp ce cererea pentru serviciile sale de inteligență artificială va cunoaște o creștere a cererii.

Pentru primul trimestru fiscal, UiPath se așteaptă la venituri între 330 și 335 de milioane de dolari, în timp ce analiștii se așteptau la 347 de milioane de dolari. Pentru întregul an fiscal, estimează venituri între 1,555 și 1,560 miliarde de dolari, în timp ce consensul FactSet era de 1,530 miliarde de dolari, notează MarketWatch.

Rezultatele financiare îmbunătățite au venit și după schimbările decise anul trecut, în vară, care au inclus o modificare de responsabilități pentru cofondatorul companiei, Daniel Dines, care a renunțat la poziția de co-CEO în luna ianuarie a acestui an pentru a deveni Chief Innovation Officer al companiei. Rob Enslin este acum singurul CEO al companiei. Prețul acțiunilor companiei s-a apreciat cu 22% în ultimele 12 luni.