BT Capital Partners, divizia de servicii de brokeraj a Băncii Transilvania, a acordat acțiunilor One United Properties un preț-țintă de 60 de lei: Randament potențial de circa 100%

Brokerii celei mai mari bănci din România văd potențial de dublare pentru o companie din structura indicelui BET, de referință pentru piața locală de capital, reiese dintr-un raport de analiză.

Astfel, BT Capital Partners – divizia de brokeraj și investment banking a grupului financiar Banca Transilvania (TLV) – a oferit un preț-țintă de 60,07 lei per unitate pentru acțiunile dezvoltatorului imobiliar One United Properties (ONE) în următorul an, ceea ce înseamnă o creștere potențială de circa 100% față de prețul actual de tranzacționare, adică 30,45 lei pentru un titlu.

„Evaluarea noastră reflectă planul ambițios de creștere al companiei, axat pe accelerarea semnificativă a dezvoltărilor rezidențiale și pe o diversificare selectivă către segmentul de ospitalitate. În perioada T4/2025 – 2031, estimăm livrarea a peste 10.000 de apartamente – de aproape patru ori mai mult decât totalul livrat de la înființare – susținută de orientarea strategică către segmentul mid-market și de achiziții importante de terenuri în București, Sibiu și Constanța”, spun analiștii BTCP.

Evoluția ar fi sprijinită de un nivel solid al pre-vânzărilor (373 mil. euro la finalul lunii septembrie 2025), de o creștere controlată a gradului de îndatorare și de ipoteza unei relaxări a politicii monetare în anii următori, care ar urma să îmbunătățească accesibilitatea creditelor ipotecare și să stimuleze cererea, se arată în raport.

Analiștii arată că evaluarea se bazează pe fluxurile de numerar din pre-vânzări și livrări, cu patru ani de fluxuri negative, urmați de intrări consistente din 2030–2031. Estimările includ creșteri moderate de prețuri, volume ridicate de vânzări, marje rezidențiale solide și contribuții suplimentare din hoteluri și vânzări selective de active.

„Riscurile tezei noastre sunt legate în principal de execuție și de condițiile macroeconomice. Dimensiunea și complexitatea proiectelor planificate cresc riscurile operaționale, inclusiv posibile întârzieri în obținerea autorizațiilor și în derularea construcțiilor. Din perspectivă macroeconomică, menținerea îndelungată a unei politici monetare restrictive, o cerere mai slabă pentru credite ipotecare sau deteriorarea accesibilității ar putea afecta ritmul de absorbție și încetini vânzările.”

One United a înregistrat o cifră de afaceri de 1,2 mld. lei în primele nouă luni ale anului 2025, în creștere cu 15%, și un profit net de 353 mil. lei, în urcare cu 18% an/an. Veniturile din segmentul rezidențial s-au majorat cu 19% la 975,7 mil. lei. Acțiunile societății se tranzacționează în urcare cu 46% în ultimele 12 luni, la o valoare de piață de 3,36 mld. lei.

„Creșterea planificată a gradului de îndatorare, deși gestionabilă în scenariul nostru de bază, ridică riscuri de refinanțare și de dobândă în cazul în care condițiile de piață se deteriorează. Considerăm că aceste riscuri sunt atenuate de bilanțul solid al companiei, de istoricul său dovedit și de poziționarea strategică pentru a capta cererea din piața rezidențială în evoluție din România”, adaugă BTCP.

Dezvoltatorul de real estate este controlat în proporții egale de 25,5% de OA Liviu Holding Invest și de Vinci Ver Holding, vehiculele de investiții ale fondatorilor Andrei Diaconescu și Victor Căpitanu.