BREAKING. Christian Tour începe joi vânzarea de acțiuni într-o operațiune cu un potențial de 178 mil. lei și o evaluare pre-IPO de 320 mil. lei și 468 mil. lei post-IPO. Multiplu P/E de 10 ori. Discount de 5% pentru retail în primele zile. Structura ofertei, 50% retail, 50% instituționali

Christian Tour lansează joi, 21 mai, o ofertă publică inițială la Bursa de Valori prin care urmărește să atragă până la 178 de milioane de lei, intermediată de BT Capital Partners, printr-o majorare de capital combinată cu vânzare secundară de acțiuni ale fondatorului Cristian Pandel.

În 2025, compania a înregistrat vânzări la data rezervării de 983 de milioane de lei – cu 14% mai mult față de 2024 și cu 41% față de 2023 -, venituri recunoscute conform IFRS de 803 milioane de lei, EBITDA ajustată de 44,4 milioane de lei și un profit net de 31,9 milioane de lei, deservind aproape 369.000 de turiști.

Oferta cuprinde două componente distincte. Prima este o majorare de capital prin care Christian Tour emite până la 69,5 milioane de acțiuni noi; fondurile – circa 148 de milioane de lei la prețul maxim – vor finanța extinderea platformei digitale și achiziții selective pe o piață de turism fragmentată. A doua este o vânzare secundară: CPM Cambridge Holding S.R.L., vehiculul de investiții deținut integral de Cristian Pandel, oferă spre vânzare până la 14 milioane de acțiuni existente, sumele colectate intrând la acționar, nu la companie. În total, oferta acoperă până la 83,5 milioane de acțiuni, la care se adaugă o opțiune de supra-alocare (greenshoe) de până la 8,35 milioane de acțiuni suplimentare, disponibilă managerului de stabilizare după listare.

Intervalul de preț este între 1,875 lei și 2,135 lei pe acțiune. Evaluarea pre-listare a companiei, calculată la prețul maxim al ofertei, se situează în jurul a 320 de milioane de lei. Oferta este împărțită inițial egal între tranșa de retail și cea instituțională, câte 50% fiecare, cu posibilitatea de realocare de până la 25% din acțiunile oferite între cele două tranșe, în funcție de cerere.

“În urmă cu 30 de ani, Christian Tour a luat naștere din pasiunea mea pentru călătorii și din ambiția de a construi ceva cu adevărat valoros pentru turismul românesc. Împreună cu echipa noastră, am transformat această viziune într-o companie cu prezență la nivel național, cu un brand solid, o rețea extinsă de distribuție și o platformă digitală aflată într-o etapă accelerată de expansiune”,  spune Cristian Pandel, Fondator și CEO al Christian Tour.

România devine una dintre cele mai atractive piețe de creștere pe termen lung pentru turism din Europa Centrală și de Est. Majorarea veniturilor disponibile, creșterea consumului pentru servicii de călătorie, precum și consolidarea industriei creează oportunități importante pentru companiile cu dimensiune relevantă, capacitate operațională și branduri puternice. I

“IPO-ul pe Bursa de Valori București marchează o nouă etapă importantă pentru Christian Tour. Aceasta ne va consolida capacitatea de a investi în tehnologie, distribuție digitală, dezvoltarea produselor și extindere strategică, contribuind totodată la consolidarea poziției noastre într-o industrie aflată într-un proces accelerat de transformare. Ambiția mea este ca Christian Tour să devină una dintre companiile care vor defini următoarea etapă de dezvoltare a turismului din România și din Europa Centrală și de Est, iar pe investitorii de la BVB îi invit să ni se alăture în această călătorie”.

Pentru investitorii de retail, prețul de subscriere este fix: 2,135 lei per acțiune. Există un avantaj pentru cei care nu amână: subscrierile depuse în primele trei zile lucrătoare ale ofertei – joi, 21 mai; vineri, 23 mai; și luni, 25 mai inclusiv – beneficiază de un discount de 5% aplicat la prețul final, care va fi stabilit abia după închiderea perioadei. Dacă prețul final s-ar confirma la plafonul de 2,135 lei, abonații timpurii ar plăti efectiv 2,028 lei pe acțiune. Subscrierea minimă pentru retail este de 1.500 de acțiuni, ceea ce înseamnă un angajament de cel puțin 3.202 lei la prețul maxim.

Ordinele pot fi plasate prin BT Capital Partners și prin toți intermediarii autorizați de BVB, în programul normal de lucru, pe toată durata ofertei. Excepție face ultima zi, 28 mai, când subscrierile sunt acceptate doar până la ora 12:00. Prețul final și alocările vor fi anunțate pe 29 mai 2026, iar prima zi de tranzacționare pe piața reglementată a BVB, sub simbolul TRIP, este estimată pentru iunie 2026. Dacă oferta este subscrisă integral și greenshoe-ul exercitat complet, free float-ul la listare va fi de aproximativ 41,85% din capitalul social.

Fondată în 1997 de Cristian Pandel, Christian Tour a crescut dintr-o agenție de turism antreprenorială într-o platformă care combină o rețea proprie de agenții fizice cu canale digitale și capacități de tip Online Travel Agency (OTA). Compania operează cu precădere în segmentul outbound și oferă sejururi charter, circuite, city break-uri și servicii de grup. Numărul de turiști deserviți a urcat de la 297.000 în 2023 la aproape 369.000 în 2025, iar venitul mediu per rezervare a crescut de la 1.282 de euro la 1.439 de euro în același interval.

Contextul de piață invocat în prospect este, cel puțin statistic, relevant. Datele Eurostat din 2024 arată că România are cea mai redusă pondere a turismului outbound din UE – sub 10% din totalul călătoriilor rezidenților -, față de o medie europeană a participării la turism de circa 65%. Cheltuielile românilor pentru vacanțe în afara țării au urcat la circa 10 miliarde de euro în 2025, potrivit BNR, de la 8,9 miliarde în 2024 și 5,4 miliarde în 2019.

Prin IPO, compania intenționează să accelereze în primul rând dezvoltarea platformei OTA proprii și să finanțeze achiziții în sector. Conform politicii de dividende anunțate, Christian Tour intenționează să distribuie până la 50% din profitul net anual individual distribuibil, în funcție de planurile de investiții viitoare.

Christian Tour va fi primul tour-operator dedicat listat la BVB. Prospectul, aprobat de ASF pe 19 mai 2026, este disponibil pe investors.christiantour.ro, pe bvb.ro și pe platforma intermediarului, btcapitalpartners.ro.