De la BlackRock la Pimco, investitorii în obligațiuni pariază că majorarea dobânzilor a luat sfârșit: Pentru prima dată de când FED a început să majoreze ratele, în urmă cu aproape 18 luni, piața forței de muncă prezintă suficiente fisuri pentru a-i încuraja pe cei mai mari investitori în obligațiuni din lume să parieze că ciclul de înăsprire se încheie în sfârșit

Pentru prima dată de când Rezerva Federală a început să majoreze ratele dobânzilor, în urmă cu aproape 18 luni, piața forței de muncă prezintă suficiente fisuri pentru a-i încuraja pe unii dintre cei mai mari investitori în obligațiuni din lume să parieze că ciclul de înăsprire se încheie în sfârșit, scrie Bloomberg. 

O serie de măsurători de încetinire a ocupării forței de muncă în această săptămână, încununate de raportul de vineri privind salariile din august, a schimbat sentimentul pieței în favoarea deținerii de titluri de Trezorerie pe doi ani, sensibile la politică, pe care Jeff Rosenberg de la BlackRock le-a numit “o achiziție de tip “screaming buy”” (cumpărare în forță).

Perspectiva ca Fed să încheie cea mai agresivă campanie de înăsprire din ultimele decenii a atras investitorii către o altă strategie favorită de sfârșit de ciclu – o curbă de randament în creștere. Pariul este că, pe măsură ce accentul se mută asupra momentului în care Fed ar putea trece la relaxare, obligațiunile cu scadență scurtă se vor descurca mai bine decât obligațiunile pe termen lung. Strategia ar putea beneficia, de asemenea, de o tendință sezonieră: Companiile se grăbesc de obicei să vândă datorii după sărbătoarea de Ziua Muncii din SUA, punând presiune asupra obligațiunilor cu scadență lungă.

Datele privind locurile de muncă lasă “piața de obligațiuni confortabilă cu opinia că Fed este în așteptare pentru moment și poate că a terminat ciclul”, a declarat Michael Cudzil, manager de portofoliu la Pacific Investment Management Co. care supraveghează 1.800 de miliarde de dolari. “Dacă au terminat pentru ciclul de creșteri, atunci este vorba de a privi prima reducere care duce la curbe mai abrupte”.