Bestia lacomă a inflației va fi greu de îmblânzit

♦ În ultimele lor comentarii privind viitorul dobânzilor, atât oficialii BCE, cât și cei ai băncii centrale americane (Fed) semnalează că inflația nu cedează și că va fi nevoie de o perioadă prelungită de majorări de dobânzi pentru a-i domoli creșterea.

Inflația din zona euro este persistentă și ar putea fi nevoie de o perioadă prelungită de dobânzi ridicate pentru a o aduce sub control, în parte din cauza unei piețe a muncii aflate sub presiune, au declarat cei doi strategi germani ai BCE, potrivit Reuters.

BCE a majorat dobânzile cu 4 puncte procentuale în ultimul an și a promis o nouă majorare în iulie, în condițiile în care băncii i-ar putea lua până în 2025 să readucă creșterea prețurilor la 2%.

„Inflația pentru mine este ca o bestie lacomă și chiar trebuie să luptăm împotriva acestei bestii foarte lacome“, a declarat șeful Bundesbank Joachim Nagel.

Creșterea prețurilor s-ar putea tempera rapid în următoarele luni și ar putea pune presiune pe BCE să nu mai scumpească creditul, însă declinul inflației ar putea masca unele presiuni, deci nu înseamnă neapărat că lupta împotriva inflației s-a încheiat, a argumentat Nagel, adăugând că ar fi o greșeală majoră ca banca să renunțe prea curând la majorări.

Colegul francez al lui Nagel, François Villeroy de Galhau, a adoptat o abordare mai nuanțată, subliniind durata dobânzilor ridicate în fața unor noi majorări de dobânzi, care vor fi „limitate“ în orice caz.

„Ce contează acum este cât de mult rămânem la rata terminală a dobânzii, mai degra­bă decât nivelul aces­te­ia“, a declarat Villeroy.

Isabel Schnabel, un alt membru ger­man al consiliului BCE, a subli­niat la rândul său riscul ca creșterea prețu­rilor să fie în continuare persis­tentă, în con­dițiile în care există riscul ca creș­terea salariilor să alimenteze scum­pirile, generând o spirală salarii-prețuri. Potrivit acesteia, scumpirile sunt alimentate acum de profiturile com­pa­niilor și salariile majorate, Schnabel avertizând că este în continuare necesară o monitorizare atentă pentru a putea menține presiunile inflaționiste pe o traiectorie descendentă.

Cât privește banca centrală americană, președintele acesteia Jay Powell și-a reiterat apărarea ultimei decizii a băncii de a pune pe pauză înăsprirea politicii monetare, semnalând însă noi majorări de dobânzi, în condițiile în care lupta împotriva inflației nu s-a încheiat, notează Financial Times.

Powell a arătat că ultima decizie a băncii a fost una ìprudentăî având în vedere cât de departe și de rapid și-a urcat Fed-ul dobânda din martie 2022. În doar puțin peste un an, aceasta a crescut de la aproape zero la un interval de 5-5,25%.

Șeful Fed a justificat nevoia de noi majorări de dobânzi spunând că „presiunile inflaționiste se mențin ridicate, iar procesul de readucere a inflației la 2% este unul de durată“.

Strategii Fed și-au redus recent așteptările privitoare la cât de rapid va decelera inflația de bază în acest an.