Avertismentele se adună: Inflația persistentă amenință redresarea economiei zonei euro

Însănătoșirea economiei zonei euro riscă să fie subminată dacă inflația persistent de ridicată va eroda veniturile disponibile ale consumatorilor și va forța Banca Centrală Europeană să-și retragă stimulentele mai rapid decât plănuia inițial, relevă un sondaj realizat de Financial Times în rândul economiștilor.

Peste 40% din cei 38 de economiști care au participat la sondaj au identificat inflația drept un risc semnificativ la adresa perspectivelor de creștere ale celor 19 țări parte a zonei euro, acesta fiind cel mai des invocat risc pentru 2022 împreună cu pandemia.

“Inflația va eroda salariile, diminuând cererea”, arată Jesper Rangvid, profesor la Copenhagen Business School, adăugând că “BCE ar putea fi de asemenea nevoită să reacționeze prin majorarea dobânzilor, afectând redresarea economică”.

Asemeni majorității băncilor centrale, BCE a fost surprinsă de persistența presiunilor inflaționiste. În această lună, banca și-a majorat semnificativ proiecția privind inflația din zona euro la 2,6% pentru 2021 și 3,2% pentru 2022, ambele peste ținta de 2%.

“Dacă inflația se va menține peste țintă și dincolo de 2022, atunci BCE va fi nevoită să-și modifice mai abrupt poziția de politică, ceea ce ar putea afecta economia reală și alimenta temeri privind stabilitatea financiară”, avertizează Katharina Utermohl, economist în cadrul Allianz.

Economiștii, chestionați înainte ca BCE să-și updateze proiecțiile în această lună, au anticipat în medie că inflația din zona euro se va situa la 2,7% în 2022 și 1,9% în 2023. Estimarea acestora s-a situat sub cea a BCE pentru anul viitor, dar peste cea a băncii centrale că inflația va scădea la 1,8% în 2023.

“Creșterea puternică a prețurilor energiei reprezintă un risc major”, potrivit lui Fabio Balboni, economist la HSBC. “Prin erodarea puterii de cumpărare a gospodăriilor, am estimat că aceasta ar putea elimina 0,5% din nivelul PIB-ului în următoarele câteva trimestre”, plasând “BCE într-o poziție dificilă”.

În opinia lui Nicholas Bennenbroek, economist la Wells Fargo, inflația scăpată de sub control reprezintă un risc mai semnificativ decât pandemia.

Totuși, aproape jumătate din economiștii chestionați consideră că tulpinile de coronavirus prezintă în continuare un risc economic semnificativ.

Economiștii au estimat în medie că economia zonei euro va avansa cu 4% anul viitor, ușor sub proiecția BCE ce vizează o creștere de 4,2%.