Aurelian Mihăilescu, Head of Markets and Treasury, Unicredit Bank: Cred că leul a fost o monedă supra-apreciată pentru o perioadă de timp și o depreciere a cursului ar fi trebuit să se întâmple în mod natural

Leul a fost o monedă supra-apreciată pentru o perioadă de timp și o depreciere a cursului ar fi trebuit să se întâmple în mod natural, a declarat Aurelian Mihăilescu, Head of Markets and Treasury, Unicredit Bank în cadrul conferinței ZF Bankers Summit 2025. Ziua 2. 

”Nu era titlu de ziar dacă deprecierea la 5,06 lei/euro se întâmpla natural, pe parcursul unui trimestru. Spectaculoasă a fost deprecierea rapidă, într-o zi. Intrebarea era cât poate merge deprecierea. Scenariul de bază la noi a fost de 5,08-5,1 lei/euro. BNR a avut mereu grijă în momente de acest gen”.

Ce a mai declarat Aurelian Mihăilescu: 

►În perioada de volatilitate, am văzut ordine de cumpărare valută, în primul rând de la clienți locali, companii, dar și persoane fizice. Niciuna din cele două categorii nu le putem încadra la ieșiri de capital, ci la o acoperire de nevoi de cash flow, sub un impuls emoțional. Nu a fost nimic spectaculos. Față de alte crize, de acum niște ani, cel puțin în Unicredit, nu am avut nicio formă de ieșire de cash.

►Am mai văzut cumpărări, de la bănci strâine, dar are legătură cu expunerile lor pe piața locală în titluri de stat în RON.

►România a avut o poveste de succes în ultimii ani la capacitatea de acoperire a datoriei, iar capitalurile pentru investiții în titluri au intrat. Avem cam 22% nerezidenți la finanțarea datoriei. Astea sunt flow-uri are pot fi subiect potențial de cumpărare de valută.

►Se spune că traderii fac bani în momente de volatilitate. Dar depinde mult de tipul de volatilitate. Volatilitatea excesivă, cum a fost în perioada respectivă, nu era un lucru pozitiv nici măcar pentru traderi. Având confortul comportamentului BNR nu am avut emoții.

►Cred că nu e neapărat corect să asociem cheltuiala de rezervă cu o potențială protecție a cursului. BNR are rezerve destul de confortabile. În momentele de intervenție se sterilizează lichiditatea în RON și asta duce la creșterea costului pentru RON și în timp descurajează.  E scump să pariezi contra unei monede pe care trebuie să o finanțezi, cu 10-13 , pe termen scurt. În mod natural presiunea descrește.