Se adună nori de furtună la orizont pentru cea mai mare economie a lumii: Guvernul american are nevoie de un împrumut-mamut de aproape 1.000 de miliarde de dolari, care amenință să pună și mai multă presiune pe sistemul bancar

Guvernul american vrea să împrumute peste un trilion de dolari, sumă care va crește presiunea asupra sistemului bancar al SUA, în condițiile în care Washingtonul revine pe piețe după ce a rezolvat problema plafonării datoriei în urmă cu o săptămână, scrie FT.

În urma soluționării acestei dispute – care a împiedicat anterior SUA să își majoreze împrumuturile – departamentul Trezoreriei va încerca să își refacă soldul de numerar, care săptămâna trecută a atins cel mai scăzut nivel din 2017.

JPMorgan a estimat că Washingtonul va trebui să împrumute 1,1 mld. dolari în certificate de trezorerie pe termen scurt, până la sfârșitul anului 2023, cu o emisiune netă 850 miliarde de dolari în următoarele patru luni.

Una dintre principalele îngrijorări exprimate de analiști a fost că volumul mare de noi emisiuni va duce la creșterea randamentelor datoriei guvernamentale, care va absorbi rapid banii din depozitele bancare.

„Toată lumea știe că vine potopul. Randamentele vor crește puternic. Certificatele de trezorerie se vor ieftini și mai mult, iar acest lucru va pune și mai multă presiune pe bănci”, a declarat Gennadiy Goldberg, strateg la TD Securities.

Analiștii se așteaptă la cea mai mare creștere a emisiunilor certificatelor de trezorerie din istorie, cu excepția perioadelor de criză, cum ar fi criza financiară din 2008 și pandemia din 2020. Analiștii au spus că acestea vor avea scadențe cuprinse între câteva zile și un an.

Această schimbare sporește presiunea asupra depozitelor bancare din SUA, care au scăzut deja în acest an, deoarece creșterea ratelor dobânzilor și falimentul creditorilor regionali au determinat clienții să scoată banii din bănci și caute alternative cu randament mai ridicat.

Retragerea în masă a depozitelor bancare și creșterea randamentelor ar putea determina băncile să ofere dobânzi mai mari pentru conturile de economii, însă această decizie s-ar putea transforma într-o lovitură foarte grea pentru creditorii mai mici care nu vor putea concura cu ofertele băncilor gigant.

„Creșterea randamentelor ar putea forța băncile să-și majoreze dobânzile la depozite” a spus Gregory Peters, co-chief investment officer, în cadrul PGIM Fixed Income.

Șocul ofertei vine în condițiile în care Fed face eforturi pentru a-și reduce deținerile de obligațiuni, într-un contrast absolut comparativ cu anul trecut atunci când era cel mai mare cumpărător de datorie guvernamentală.

„Avem un deficit bugetar semnificativ și ne confruntăm și cu o politică monetară destul de dură. Dacă la acestea se mai adaugă și o avalanșă a certificatelor de trezorerie, cel mai probabil ne vom confrunta cu turbulențe economice și financiare” a concluzionat Trosten Slok, economist-șef la Apollo Global Management.