A doua cea mai mare economie a lumii e cu un picior în groapă. Investitorii și-au luat trilioanele înapoi și au lasat în urmă o națiune pe care guvernul nu știe dacă o mai poate salva

Prăbușirea pieței bursiere din China, care s-a soldat cu o gaură de 6 trilioane de dolari și care se întinde pe o perioadă de trei ani, dezvăluie un adevăr dureros pentru guvernul președintelui Xi Jinping: Oamenii sunt deznădăjduiți în ceea ce privește perspectivele celei de-a doua mari economii a lumii, iar pesimismul lor devine din ce în ce mai greu de ignorat, scrie Bloomberg.

Investitorii s-au debarasat în masă de acțiunile chinezești, ceea ce a dus la o scădere brutală cu 40% a indicelui bursier CSI 300. Un pachet guvernamental de salvare este în curs de examinare, iar suma pusă de guvern pe masă se ridică la 280 miliarde de dolari.

Cu toate acestea, atât investitorii internaționali cât și cei retail rămân sceptici privind succesul măsurilor și posibilitatea unei reveniri solide a economiei.

În comparație cu criza imobiliară și cu provocările demografice ale țării, o prăbușire a pieței bursiere ar putea părea o problemă relativ superficială. Acțiunile reprezintă o fracțiune din averea gospodăriilor, la fel ca și proprietățile imobiliare, și nu există semne de risc sistemic care ar putea pune în pericol stabilitatea financiară.

Dar, într-o țară în care controlul guvernului asupra comentariilor financiare și a datelor economice este din ce în ce mai strict, piețele reprezintă un memento public al problemelor care afectează economia reală, de la prăbușirea prețurilor locuințelor la creșterea tensiunilor comerciale. Selloff-ul masiv riscă să reducă cheltuielile de consum și investițiile întreprinderilor, agravând și mai mult problemele economiei.

A trecut aproape un deceniu de la ultima dată când autoritățile chineze s-au arătat atât de îngrijorate de piața bursieră a țării. Dar contextul economic din 2015 a fost foarte diferit.

La acea vreme, guvernul era pregătit să injecteze stimulente masive și în principalul motor al economiei, sectorul imobiliar. Acesta a pus la dispoziție peste 3.000 de miliarde de yuani din banii băncii centrale pentru demolarea vechilor clădiri de apartamente și pentru construirea și vânzarea unora noi. Autoritățile au redus drastic ratele dobânzilor, stimulând cheltuielile de consum și investițiile întreprinderilor. Politica celor doi copii a fost introdusă în luna octombrie a aceluiași an, revigorând interesul investitorilor pentru țară. Iar datele oficiale au plasat creșterea PIB-ului pentru anul în curs la 7%.

În 2023, economia și-a atins obiectivul de creștere anuală de aproximativ 5% – dar a înregistrat și cea mai gravă criză deflaționistă de la criza financiară asiatică încoace. Prețurile locuințelor au scăzut cel mai mult în decembrie din ultimii aproape nouă ani. Exporturile au întâmpinat dificultăți, populația este în scădere și există o armată vastă de absolvenți fără loc de muncă.

Mai important, deși autoritățile par dispuse să intervină pentru a sprijini piața, acestea au indicat în mod clar că se îndepărtează de utilizarea stimulentelor alimentate de datorie pentru a stimula creșterea sectorului imobiliar și a economiei în general. Măsurile de politică au fost modeste, securitatea națională devine o prioritate la fel de importantă ca și creșterea economică, iar semnele că puterea este din ce în ce mai concentrată la vârful Partidului Comunist sugerează că oficialii guvernamentali ar putea avea dificultăți în a răspunde rapid la crize.

Schimbarea de politică a Chinei a dus la o “retragere a creditelor de pe piață”, deoarece o mare parte din împrumuturi sunt legate de sectorul imobiliar, a declarat Jason Hsu, director de investiții la Rayliant Global Advisors Ltd. Acest lucru înseamnă că amploarea recesiunii actuale este mult mai mare decât în 2015, a adăugat el.

„Ce se întâmplă acum are un impact puternic negativ asupra finanțelor în general, de la gospodării la afaceri. Asta înseamnă că încrederea se risipește, iar viitorul pare mai nesigur”, a mai declarat acesta.