Cine zicea că românii nu mai au bani de investit când toate s-au scumpit? Vânzarea de titluri de stat Fidelis a urcat cu 50% în septembrie față de luna precedentă la 2,1 mld. lei. Investitorii au preferat titlurile pe termen scurt, cu randamente de peste 7%

Programul Fidelis din septembrie 2025 s-a încheiat cu subscrieri totale de aproximativ 2,1 miliarde lei (813 milioane lei și 267 milioane euro), în creștere cu aproape 50% față de ediția din august. Datele arată un apetit puternic al investitorilor de retail pentru titlurile de stat, într-un context marcat de incertitudini macroeconomice și de nevoia de protecție împotriva inflației – surpriza negativă a toamnei.

“Deși dobânzile oferite au fost aproape identice, interesul mai ridicat ar putea fi explicat și prin stoparea trendului crescător pe piața bursieră locală. Probabil că, în această perioadă, au existat marcări de profit pe piața de acțiuni, care au alimentat fluxurile de capital spre piața titlurilor Fidelis”, spune Alin Brendea, analist Prime Transaction.   În altă ordine de idei, creșterea inflației de la finalul verii produce, probabil, un disconfort tot mai mare celor care dețin depozite bancare, astfel încât numărul celor atrași de dobânzile mai ridicate oferite, în special pentru emisiunile în euro, de titlurile de stat este în creștere. “În al treilea rând, notorietatea acestui tip de instrument financiar este în plin avant, ceea ce sprijină adoptarea lui de către un număr mai mare de posesori de capital”, mai adaugă Brendea.

Cea mai mare subscriere a fost pentru titlul R2709A (lei, scadență 2027, dobândă 7,20%), unde investitorii au plasat aproape 250 milioane lei. Urmează titlul R2709B (lei, scadență 2027, dobândă 8,20%), cu echivalentul a 118 milioane lei, și R2909A (lei, scadență 2029, dobândă 7,60%), cu 100 milioane lei. Deși oferă randamente ridicate, maturitățile mai lungi nu au atras la fel de mult: R3109A (lei, scadență 2031, dobândă 7,90%) a adunat doar 77 milioane lei, semn că investitorii evită să blocheze capitalul pe orizonturi extinse.

Pe segmentul în euro, cel mai mare interes a fost pentru titlul R3509AE (euro, scadență 2035, dobândă 6,50%), cu subscrieri de 100 milioane euro. Urmează R2709AE (euro, scadență 2027, dobândă 4,10%), cu 81 milioane euro, și R3009AE (euro, scadență 2030, dobândă 5,25%), cu 78 milioane euro. În schimb, R2709BE (euro, scadență 2027, dobândă 3,70%) a atras doar 8,5 milioane euro, semn că nivelul redus al dobânzii nu a convins.

Distribuția subscrierilor confirmă o preferință pentru titlurile cu randamente de peste 7% și maturitate medie. Investitorii par mai interesați de protejarea capitalului pe termen scurt și mediu decât de blocarea acestuia în scadențe lungi, chiar și atunci când dobânzile sunt atractive.

Cine zicea că românii nu mai au bani de investit când toate s-au scumpit? Vânzarea de titluri de stat Fidelis a urcat cu 50% în septembrie față de luna precedentă la 2,1 mld. lei. Investitorii au preferat titlurile pe termen scurt, cu randamente de peste 7%