Transelectrica vrea să investească 3,7 miliarde de lei până în 2025. Finanțarea, inclusiv prin obligațiuni emise la Bursa de Valori București

Transelectrica (TEL), monopol natural pe piața românească de energie electrică, are un plan de investiții de 3,73 miliarde de lei până în anul 2025, în proiecte precum creșterea capacității de interconexiune cu țările vecine, printr-un mix de finanțare prin care este luată în calcul inclusiv o emisiune de obligațiuni la bursa de la București.

“Programul (de emisiune de obligațiuni pe termen mediu– n.red) poate fi dimensionat astfel încât, oricând situația fondurilor de numerar o cere să poată fi lansată o emisiune de obligațiuni care să acopere necesarul de finanțare. De altfel, Transelectrica poate miza pe o foarte bună relație dezvoltată de-a lungul timpului cu BVB”, se arată într-un document denumit “Soluții de finanțare plan investițional în RET Transelectrica 2021 – 2025”, care urmează să fie discutat în AGA din 21 octombrie.

Documentul poate fi consultat aici.

Pentru finanțarea programului de investiții compania vrea să apeleze la împrumuturi în valoare de 850 mil. lei, dar și să atragă fonduri europene sau alte asemenea în sumă de 827 mil. lei, iar diferența de circa 2 mld. lei vor constitui surse proprii.

“Astfel, în structura mixului de finanțare creditele bancare și/sau obligațiunile corporative vor reprezenta 23% din total surse, fonduri europene și altele asemenea vor reprezenta 22%, iar diferența de 55% din surse proprii”.

În opinia agenției de rating Moody’s, Transelectrica se află în zona “non investment-grade”, categoria Ba1 pozitiv, la un “notch” sub rating-ul de țară. Pe 25 august 2021 Moody’s a menținut opinia de credit la nivelul anului precedent, respectiv Ba1 cu perspectiva pozitivă, se arată în raport.

“Opțiunea creditării prin obligațiuni corporative ar satisface una din cerințele privind diversificarea surselor de finanțare, însă nu rezolvă problema flexibilității cu privire la calendarul de plăți aferente investițiilor care au o doză relativ mare de incertitudine. Soluția propusă este de a realiza un program de emisiune de obligațiuni pe termen mediu (MTN – “medium term note” în literatura de specialitate) prin care se pot emite obligațiuni cu tichete mai mici și în linie cu necesarul de finanțare. Practic, se faceun singur prospect de emisiune pe o valoare cuprinzătoare din care se vor face emisiuni în tranșe la dorința companiei”.

Compania arată că 36% din suma de 3,7 mld. lei va fi direcționată către retehnologizarea RET (Rețeaua Electrică de Transport –n.red) în timp ce 31% vizează creșterea capacității de interconexiune cu țările vecine. “Sume importante vor fi de asemenea direcționate către creșterea capacității de evacuare a energiei din regiunile Dobrogea și Moldova iar restul de 3% pentru proiecte care vizează întărirea securității sistemului”.

Statul român, prin Secretariatul General al Guvernului (SGG), este cel mai mare acționar al Transelectrica, cu o participație de 58,7%. Compania are 1,8 mld. lei capitalizare, iar de la începutul anului 2021 acțiunile s-au depreciat cu 3,5%. Spre comparație indicele BET are plus 25% iar BET-TR plus 31%.

 ​