Tot mai mulți executivi iau în considerare vânzarea afacerii

În ceea ce privește opțiunile, 55% dintre executivii de la nivel global ar putea lua în considerare o vânzare completă a afacerii lor, comparativ cu 34% care ar opta pentru vânzarea unei unități de business din afacere și 14% pentru inițierea unei oferte publice inițiale (IPO).

Vânzările de active sunt acum o parte esențială a strategiei de afaceri, vânzarea începând să devină la fel de importantă pentru mulți CEO ca și cumpărarea.

Ritmul de inovare, schimbarea modelelor de achiziție și revenirea modestă a creșterii economiei globale îi obligă pe liderii de business să-și reevalueze periodic portofoliile și obiectivele strategice pentru a maximiza creșterea companiilor lor. Vânzarea – deși duce adesea la o scădere pe termen scurt, poate genera creștere pe termen lung, câtă vreme capitalul este redistribuit în dezvoltarea activităților de bază ale companiei, în extinderea pe noi piețe sau în dezvoltarea de noi produse.

În cazul celor 80% dintre directorii executivi deschiși la oferte de cumpărare, o primă de 30% la prețul “just” i-ar putea determina pe mai mult de jumătate dintre ei să se așeze la masa negocierilor. Pe de altă parte, restul de 20% dintre executivi au declarat că nu ar vinde un activ valoros pentru nicio primă.

“Cumpărătorii și vânzătorii stabilesc prețurile pe baza unor seturi specifice de așteptări, rezultând astfel niște intervale de valori pentru afacerea pusă în vânzare, iar prețul final va fi dat întotdeauna de intersecția dintre aceste intervale. Deși un vânzător poate percepe că face o vânzare premium, potențialul cumpărător poate considera că face o afacere norocoasă din perspectiva sa. Intervalele de preț s-au îngustat în ultima perioadă și am remarcat o creștere a interesului pentru tranzacții, după mai mulți ani de minim istoric în activitatea de fuziuni și achiziții. în acest context, informațiile despre așteptările pe care le au vânzătorii în privința prețurilor de vânzare vor fi extrem de utile pentru potențialii cumpărători pentru a reuși să încheie tranzacția la nivelul de jos al intervalului de preț”, precizează Lars Wiechen, Director Executiv,  Asistență în Tranzacții, EY România. 
Companiile din biotehnologie ar trebui să fie cele mai active în privința vânzărilor de active, în măsura în care 41% dintre respondenții din acest sector au afirmat că se așteaptă să realizeze dezinvestiri în următorii doi ani – principala rațiune fiind schimbările care au loc în zona de reglementare. în sectorul de produse de consum, principala motivație pentru dezinvestire, invocată de 58% dintre respondenți, este reprezentată de produsele depășite în raport cu noile tendințe. Totodată, 44% dintre respondenții din acest sector afirmă că iau în considerare posibilitatea vânzării de active din cauza scăderii cererii sau a cotei lor de piață. 

În sectorul foarte dinamic al tehnologiei, jumătate dintre executivi afirmă că cele mai importante tendințe care-i presează să ia în considerare vânzarea de active sunt dezvoltările care au loc pe zona de big data și instrumente de analiză, urmate de inovațiile din cloud și mobile, acestea determinând companiile să își reevalueze afacerile considerate de bază și poziționarea lor competitivă.  

Peste 50% dintre respondenți au vândut active în ultimii doi ani. Marea majoritate (80%) a celor care au luat această măsură ca urmare a unei abordări strategice, și nu oportuniste, afirmă că dezinvestirea  a avut ca rezultat o creștere a evaluării afacerii lor – peste 50% spun că au obținut, astfel, beneficii mai mari decât cele anticipate.

Vânzările de active avute în vedere de executivii de la nivel global vor juca un rol vital în dezvoltarea pieței de fuziuni și achiziții în 2014. în luna ianuarie 2014, am putea asista la atingerea celei mai mari valori înregistrate în prima lună a anului, din anul 2000 încoace. Valoarea pieței de M&A se situează la peste 150% comparativ cu cea înregistrată în 2013 și 2012 . în ceea ce privește tranzacțiile mai mari de 1 miliard de USD, creșterea este de 400%. Cu 15 tranzacții din segmentul de peste 1 miliard de USD și trei mega-tranzacții de peste 10 miliarde de USD deja anunțate, anul 2014 pare să demareze în forță.

“În contextul recentului raport al EY cu privire la dezinvestire ca opțiune în piața de M&A, se poate conchide că piața s-a maturizat și acest sentiment global este replicat și de către jucătorii prezenți în România. Așadar, există în piața locală subsidiare ale unor transnaționale importante, ce pot fi vândute în cadrul unui proces organizat de M&A sau în urma unei negocieri bilaterale. O parte din aceste active ar putea fi vândute chiar la un discount față de o evaluare de piață, sub motivul regrupării concernelor către piețele considerate țintă. Totuși, trebuie menționat că acest lucru se suprapune cu relativa lipsă a capitalului autohton ce ar putea finanța astfel de preluări, motiv pentru care nu ne așteptăm la un volum semnificativ de astfel de tranzacții la nivelul României în perioada următoare,” spune Mihai Pop, Manager, Asistență în Tranzacții, EY România.