Surpriza din cosul chinezesc de valute

Cand nimeni nu se mai astepta, schimbarea s-a produs: China a renuntat la dependenta yuanului de dolarul american. Si, ca o surpriza in plus, guvernatorul Bancii populare a Chinei a dezvaluit „identitatea“ monedelor din cosul valutar de care depinde acum yuanul, in conditiile in care Singapore, care a adoptat un astfel de sistem in anii ‘80, nu a facut public continutul cosului valutar.

Ceea ce China n-a vrut sa dezvaluie insa a fost ponderea fiecareia din cele unsprezece monede in cos. Stephen Jen, economist la Morgan Stanley, a incercat sa „ghiceasca“ procentele. El a folosit valoarea medie a comertului si a investitiilor straine directe din China si a ajuns la concluzia ca dolarul detine o pondere de 43%, yenul – 18% si euro – 14%. Dolarul detine ponderea cea mai mare si pentru a evidentia importanta pe care China o acorda Hong Kongului si Taiwanului: dolarul hongkonghez este fixat de cel american, iar tranzactiile intre China si Taiwan se fac in dolari. Este inca neclar cum va opera acest sistem.

Teoretic, daca dolarul se depreciaza in fata altor monede, Banca Populara a Chinei va trebui sa lase yuanul sa se aprecieze in fata dolarului, pentru a mentine neschimbata valoarea cosului valutar. Dar asta depinde de vointa bancii centrale. Reformele recente intreprinse de China au fost necesare pentru a flexibiliza piata valutara locala. Astfel, gradul de risc asumat de firme si institutiile bancare se va micsora.