Raiffeisen Capital Management prevede pentru Romania instabilitate politica si proteste ale populatiei

Spre deosebire de moneda Bulgariei, leul romanesc “s-a depreciat semnificativ in contextul crizei”, apreciaza austriecii, “fapt care ar trebui sa conduca la o crestere a competitivitatii”. Raportul RCM noteaza ca Romania si Bulgaria sunt singurele tari din regiune cu un PIB in scadere, insa pentru anul 2011 in ambele tari este anticipata o crestere a PIB.

In noiembrie, randamentele euroobligatiunilor est-europene au crescut, miscare indusa de agravarea crizei datoriilor din zona euro. In mod deosebit monedele poloneza și maghiara s-au depreciat: este vorba aici de tarile care au profitat cel mai mult in aceasta toamna de redresarea economica puternica constatata in Europa Occidentala, in special Germania. “Pe termen lung, nivelurile actuale ale randamentelor continua sa fie atractive. Volatilitatea ar trebui sa ramana ridicata atata timp cat temerile legate de indatorarea tarilor periferice ale zonei euro se mentin”, considera autorii raportului.

Economiile din Europa Centrala și de Est continua sa prezinte semne de redresare; este in special cazul Poloniei și al Cehiei. Situatia este, de asemenea, pozitiva și in cazul Turciei. Intensificarea eforturilor de consolidare bugetara se va resimti “semnificativ” in anii urmatori la nivelul creșterii economice in Uniunea Europeana, asa incat cererea interna va juca un rol din ce in ce mai important in redresarea economica sustenabila a Europei Centrale și de Est, apreciaza Raiffeisen Capital Management.

RUSIA
In trimestrul al treilea economia Rusiei a inregistrat o scadere ușoara; la nivel anual, cresterea PIB este acum de doar 2,7%. Piata rusa de actiuni a fost caracterizata in ultimul timp prin lansarea de numeroase oferte publice initiale (in special in constructii, transporturi, internet și comert). Dezbaterile legate de o reforma in ceea ce privește impozitarea sectorului petrolier continua. In ansamblu, schimbarile fiscale cel mai probabil vor inaspri povara impozitarii decat sa o reduca, astfel incat incertitudinile legate de acest aspect vor continua.

UNGARIA
Situatia economica ramane pozitiva, sustinuta fiind de cererea externa robusta care a condus la o creștere a productiei industriale și a contribuit la mentinerea unei balante comerciale din nou pozitive de la inceputul anului. Perspectivele de creștere economica sunt umbrite de vulnerabilitati structurale, de genul celei evidentiate de cresterea inflatiei peste asteptari, la 4,2%. Pe termen lung, nivelul de randament al obligatiunilor maghiare pare atractiv. Cel mai probabil, randamentele iși vor pastra volatilitatea, in special avand in vedere incertitudinile existente cu privire la reformele viitoare.

POLONIA
Economia Poloniei se mentine solida. Datele privind creșterea economica date publicitatii recent pentru al treilea trimestru din 2010, au surprins printr-o creștere a PIB-ului de 4,2% anual. Trebuie mentionata reducerea dinamicii comertului extern; creșterea economica a fost sustinuta in special de o cerere interna pozitiva și de refacerea stocurilor. In comparatie anuala, inflatia a crescut la 2,8%, in special datorita majorarii preturilor la produsele alimentare. in cursul urmatoarelor luni, banca centrala ar putea inaspri politica monetara, majorand dobanda de referinta.

CEHIA
Economia ceha continua sa recupereze puternic, sustinuta in special de o cerere externa crescuta. Rata inflatiei a crescut ușor, ajungand la 2%, valoare anuala. Daca acesta valoare corespunde limitei superioare a nivelului dorit de banca centrala, pentru urmatoarele luni nu trebuie sa ne așteptam la nicio majorare a dobanzii de referinta – cu atat mai mult daca dobanzile de referinta din zona euro iși mentin nivelurile scazute.

TURCIA
In al doilea trimestru din 2010, creșterea economiei Turciei, sustinuta de o cerere interna solida, a fost de 10,3% in valoare reala (valoare anuala). Productia industriala continua un proces de apreciere accentuat, cu 12,9% valoare ajustata raportat la numarul zilelor de lucru (valoare anuala); nivelul de utilizare al capacitatilor a atins aproape valoarea inregistrata inainte de criza. In schimb, rata somajului a continuat sa urce. Rata inflatiei a crescut neasteptat de mult, cu scumpiri in special la alimente ( circa 17% valoare anuala). Inainte de 2011 nu pot avea loc majorari ale dobanzii de referinta.