Prudență pe Wall Street. Marii administratori de active își reduc expunerea pe tehnologie de teama unei bule AI care ar putea reproduce scenariul „dotcom” de acum 25 de ani. Amundi: „Este dificil de stabilit care vor fi exact companiile pierzătoare și când va avea loc acest moment al corecției”

Marile fonduri de investiții la nivel global au început să își recalibreze portofoliile, avertizând asupra unor evaluări nerealiste în sectorul tehnologic american, scrie Financial Times.

Pe fondul temerilor că segmentul inteligenței artificiale ar putea reproduce scenariul bulei „dotcom” de acum 25 de ani, manageri de active precum Amundi sau GQG Partners au început să utilizeze derivate pentru protecție sau chiar să lichideze total deținerile în giganții tech.

„Dacă există sau nu excese pe piața de acțiuni în zona AI nu mai este o chestiune discutabilă, însă este dificil de stabilit care vor fi exact companiile pierzătoare și când va avea loc acest moment al corecției”, a declarat Vincent Mortier, director de investiții în cadrul Amundi, cel mai mare administrator de active din Europa, cu active de 2.300 de miliarde de euro.

Evaluările „Celor Șapte Magnifici” – Nvidia, Meta, Tesla, Apple, Microsoft, Amazon și Alphabet, au înregistrat o creștere de 21% anul trecut. Totuși, multiplii de tranzacționare ridică semne de întrebare: Nvidia se tranzacționează la un preț de 46 de ori profitul, iar Apple la un multiplu de 37.

Aceste cifre au determinat fonduri precum Blue Whale Growth să iasă din Microsoft și Meta, păstrând doar Nvidia. În paralel, Rajiv Jain, CIO al GQG Partners, a închis complet pozițiile pe „Magnifici”, invocând consumul uriaș de capital în raport cu veniturile reale generate de AI, pe care le estimează sub 25 mld. dolari la nivel global.

Deși instituții precum FMI sau BCE trag semnale de alarmă, o parte importantă a investitorilor refuză să părăsească piața. T Rowe Price subliniază că, spre deosebire de anul 2000, liderii de astăzi sunt companii extrem de profitabile, cu niveluri de îndatorare scăzute.

Totodată, un sondaj Bank of America indică faptul că rezervele de cash ale investitorilor sunt la minime istorice, semn că mulți aleg să rămână în piață în ciuda riscurilor. Deși BlackRock nu anticipează o spargere iminentă a unei bule, mesajul general pentru 2026 este unul de precauție: investitorii trebuie să se pregătească pentru o volatilitate ridicată pe măsură ce piața testează sustenabilitatea investițiilor în AI.