Probleme în paradis pentru bursele americane

Esența pur speculativă a avântului burselor s-a probat însă joi, când comentariile a doi directori regionali ai Rezervei Federale conform cărora banca centrală ar putea pune capăt în această vară programului de relaxare monetară cantitativă au oprit brusc ascensiunea indicilor bursieri.

Motivația oficială a încheierii programului ar fi aceea că redresarea economiei înseamnă că inițiativa Fed și-a atins scopul, însă cea neoficială este că oficialii Fed constată că mare parte din banii pompați de ei în piață prin cumpărarea de obligațiuni sfârșesc în speculații bursiere, nu în economia americană: cererile de ajutor de șomaj au crescut din nou peste așteptări în luna mai, iar construcția de locuințe noi a scăzut în aprilie la cel mai redus nivel din noiembrie încoace.

Rezerva Federală a anunțat, în septembrie 2012, va cumpăra în fiecare lună titluri de valoare care au la bază credite ipotecare, în limita unei sume de 40 mld. dolari, la care se adaugă titluri de stat de 45 mld. dolari, în continuarea programului Operation Twist, prin care Fed a alocat începând din septembrie 2011 aproape 700 mld. dolari pentru cumpărarea de titluri cu scadențe între 6 și 30 de ani și a vândut titluri în valoare echivalentă cu scadențe de 3 ani sau mai puțin.

Noul program al Fed a rămas cunoscut sub denumirea de QE3 (quantitative easing – relaxare monetară cantitativă), după QE1 (prin care Fed a cumpărat titluri în valoare de 1.700 mld. dolari, 2008-2010) și a QE2 (600 mld. dolari, 2010-2011). Șeful Fed, Ben Bernanke, a precizat atunci că programul nu are limitare în timp, urmând să se încheie odată cu redresarea economiei.