Primii pași în AeRO

Pe ringul principal al bursei de la București, băncile au fost cele care au dat investitorilor motivede satisfacție, în timp ce companiile din energie au jucat în tragedia petrolului ieftin.
Bursa de la București se pregătește să închidă anul 2015 cu un minus de 3%, aceasta fiind cea mai slabă evoluție din ultimii patru ani. Indicele BET, al celor mai lichide zece acțiuni, are un minus de 3% pentru perioada cuprinsă între 31 decembrie 2014 și 17 decembrie 2015. În timp ce indicele companiilor din energie a adus investitorilor care au mizat pe acest sector de activitate pierderi mai mari, de peste 15%.

Vedetele anului pe bursă au fost în acest an băncile  – BRD și Banca Transilvania, care au marcat randamente și de peste 60%. Îmbunătățirea rezultatelor financiare alături de tranzacția dintre Banca Transilvania și Volksbank România au fost motoarele care au alimentat raliul acestor acțiuni pe bursă.

La extrema opusă se situează acțiunile companiilor din energie. Titlurile OMV Petrom, cel mai mare producător de hidrocarburi din Europa de Sud-Est, s-au depreciat cu peste 25% în acest an, marcând astfel cea mai slabă evoluție din indicele BET. Deprecierea acțiunilor Petrom a fost cauzată de rezultatele financiare în scădere ale companiei, trase în jos de prăbușirea la minimele ultimilor șapte ani a cotației barilului de petrol. Scăderi importante au marcat în acest an și titlurile Romgaz, cel mai mare producător local de gaze, care s-au depreciat cu 25%. Scăderea consumului de gaze în acest an cu circa 9% a afectat negativ rezultatele financiare ale companiei. Deși Romgaz a fost în acest an cel mai bun plătitor de dividende din rândul acțiunilor lichide de la bursă, scăderea acțiunilor Romgaz a fost mai mare decât randamentul adus de dividende.

În ultimii doi ani, investitorii au avut parte de listări din partea statului (Nuclearelectrica, Romgaz în 2013 și Electrica în 2014), însă în anul 2015 nu a avut loc nicio listare a vreunei companii de stat, deși lista de promisiuni ar fi plină – Hidroelectrica, Portul Constanța, Aeroporturile București și Romtelecom.
Pentru prima oară însă după mulți ani s-au listat companii private, pentru acest motiv anul 2015 putând fi declarat cel mai bun din 2008 încoace. Micile companii, businessurile antreprenoriale au fost cele care au avut curaj în 2015 să se deschidă către investitori, devenind companii publice. Pentru prima oară antreprenori din IT sau curierat au obținut o evaluare publică și transparentă a businessurilor proprii, grație cotării la bursă.

Este vorba despre companiile care s-au listat pe sistemul alternativ de tranzacționare AeRO operat de Bursa de Valori București. Producătorul de software Life is Hard, fondul de investiții polonez Carpathia Capital, firma de curierat Sameday și firma de ITțC Bittnet Systems, dar și Chronos Curier s-au listat în acest an pe AeRO.

Miza din spatele AeRO, sistem de tranzacționare relansat de BVB la începutul acestui an, este pe de-o parte revitalizarea pieței locale de capital prin atragerea de investitori de retail și a micilor companii care cu greu găsesc finanțare la bănci și care nu se califică pentru o listare pe piața principală. Pe de altă parte, speranțele sunt că AeRO va asigura mai târziu necesarul de marfă pentru piața principală a bursei, în cazul în care companiile listate se vor dezvolta și vor îndeplini criteriile de listare la cota bursei, mai dure și mai stricte decât cele de pe sistemul alternativ. Regulile de listare pe AeRO sunt flexibile, iar compania are parte de ajutorul unui consultant specializat care o sprijină în pregătirea listării și îi acordă asistență și după intrarea la tranzacționare.

Acțiunile producătorului de software Life is Hard, intrate la tranzacționare pe 8 decembrie, au avut cel mai bun debut, cu un avans de peste 50% în primele două zile. La cotația de 12,45 lei/unitate, întreaga companie este evaluată la 8,8 mil. lei. Life is Hard este controlată de antreprenorul clujean Cătălin Chiș, care deține 66% din capital. Participația sa este evaluată la 5,8 mil. lei. El a văndut în ședința de tranzacționare de marți un pachet de 37.200 de acțiuni (5,3% din companie) la un preț de 9,05 lei/titlu, în cadrul angajamentului luat de a asigura lichiditate companiei în prima perioadă de tranzacționare.

La 38 de ani, antreprenorul clujean Cătălin Chiș conduce grupul de firme Active Power Solutions, cu activități în domeniul tehnologiei, din care face parte și compania Life is Hard. El a construit de la zero un grup de firme care are acum 300 de angajați, un birou la Londra și o cifră de afaceri de circa 20 mil. lei.
Primele două companii listate pe sistemul alternativ de tranzacționare AeRO, Sameday Courier și fondul polonez Carpathia Capital, au fost validate de piață cu o valoare cumulată de peste 13 milioane de lei, demonstrând astfel că și antreprenorii, și start-up-urile pot folosi bursa locală pentru a atrage parteneri sau pentru a obține un preț transparent pentru propria afacere.
Delivery Solutions, firma care deține brandul Sameday, a fost fondată de omul de afaceri Octavian Bădescu.

Tot pe AeRO a avut loc prima listare a unei companii românești din IT. Frații Logofătu, proprietarii Bittnet Systems, au fost primii milionari din IT pe care i-a produs bursa. SRL-ul înființat de cei doi frați Logofătu în 2007 este acum o companie listată, cu o valoare pe bursă de 8 milioane de lei.

„Ideea de a fi la un moment dat o companie publică a făcut dintotdeauna parte din cum vedeam noi evoluția companiei. Noi credem că AeRO adresează un gol de finanțare pe care îl simțeau antreprenorii“, a declarat în ziua listării Mihai Logofătu, directorul general al Bittnet.
Dacă pentru cei doi fondatori poziția de companie listată la bursă înseamnă și marketing gratuit, Bursa de Valori București speră ca listarea furnizorului de servicii de training IT să încurajeze și alte firme start-up să‑și caute pe piața de capital „sponsori“ pentru dezvoltare și, la un moment dat în viitor, să se alăture numelor grele de pe piața principală.

Deși IT&C-ul este frecvent propus ca motor de dezvoltare, iar firmele din acest sector sunt văzute a fi competitive și inovatoare, înainte de listarea Bittnet niciun antreprenor din domeniu nu s-a uitat către bursă pentru a atrage capital sau pentru a-și vinde afacerea. Un rateu al AeRO a fost firma de curierat Chronos, care a intrat în insolvență la scurt timp de la listare. Companiile listate pe AeRO sunt firme de mici dimensiuni, iar regulile de listare sunt mai flexibile, motiv pentru care investițiile în acțiunile acestor firme sunt mai riscante decât cele în acțiunilor companiilor listate pe piața principală a bursei, precum Petrom sau Romgaz.

Pe AeRO s-au transferat în acest mare parte din firmele listate pe piața RASDAQ, care s-a desființat în octombrie. Doar cinci firme listate pe RASDAQ s-au transferat pe piața principală a bursei – Albalact, IAR Brașov, Romcab, Mecanică Fină și Prebet Aiud.