Pandemia care înroșește bursele

Bursele internaționale au înregistrat de la începutul acestui an scăderi abrupte ca urmare a implicațiilor aduse de extinderea cu rapiditate a epidemiei de coronavirus în lume, astfel că bursa americană a intrat în teritoriul bear (definit prin scădere de peste 20% față de ultimul maxim istoric), iar cele europene au avut parte săptămâna trecută de cele mai proaste cinci zile din istorie.
Ca urmare, vânzările agresive ale investitorilor de pe piața de capital au pus capăt celui mai mare ciclu de creștere economică din istorie, cele mai afectate sectoare de această criză fiind cel energetic, transporturile, turismul și serviciile. La polul opus, există și sectoare care ar putea beneficia de pe urma măsurilor luate pentru combaterea epidemiei, cum ar fi industria de IT, cea de telecomunicații sau cea farmaceutică.
Astfel, bursa care a fost cel mai puternic lovită este cea de la Milano, al cărei indice FTSE MIB înregistrează în primele luni ale anului o scădere de 36,3%, în contextul în care Italia a fost țara în care coronavirusul s-a răspândit cel mai rapid și într-un timp destul de scurt. La mică distanță în privința deprecierii din primele luni ale anului se află bursa din Madrid, dat fiind faptul că indicele principal IBEX al celor mai tranzacționate 35 de acțiuni are un minus de 36%, dar nici bursa de la Paris (minus 35,1%), cea de la Berlin (minus 34%) sau cea de la Londra (minus 31,7%) nu au fost scutite de implicațiile epidemiei.
La nivelul SUA, pe 12 martie indicele american S&P intra în „ghearele ursului” după doar 16 ședințe de la maximul istoric, respectiv cea mai rapidă perioadă din istoria bursei americane în care aceasta a trecut de la un nou maxim record la teritoriul bear. Ultimul record fusese stabilit în 1929, când a fost nevoie de 42 de ședințe pentru ca piața să intre în teritoriul bear. Investitorii apreciază de obicei trecerea de la un record la un altul în perioade scurte de timp, dar nu văd de bun augur depășirea unui record stabilit în urmă cu aproape 100 de ani, mai ales în contextul în care acesta este unul negativ.
Indicii americani au scăzut deși banca centrală a SUA (Federal Reserve) a redus dobânzile aproape de zero și a lansat programe de relaxare cantitativă pentru a asigura lichiditate în piață și o bună funcționare a pieței de creditare, ceea ce înseamnă că deciziile luate de FED nu au reușit să mulțumească investitorii. Indicele Dow Jones figurează cu o scădere de 29,3% de la începutul anului, indicele S&P are minus 26,2%, iar indicele NASDAQ Composite al companiilor din tehnologie înregistrează minus 23%.
Din cauza prăbușirilor bursiere, cei mai mari administratori de bani din lume – BlackRock, Vanguard și Sate Street Global – au pierdut în primele luni ale anului peste 2.500 de miliarde de dolari, adică aproximativ de 10 ori cât PIB-ul României.
De asemenea, după ce zeci de mii de zboruri și rute au fost anulate, locurile de muncă din industria aviatică fiind în pericol, marile linii aeriene listate au pierdut de la începutul anului peste 70 de miliarde de dolari.
Pe de altă parte, fluctuațiile agresive din piețele bursiere au determinat unii operatori să ia în calcul suspendarea tranzacționării pentru anumite perioade sau chiar închiderea burselor pe termen nelimitat, existând precedente în acest sens. Primul stat care a luat această decizie este Filipine, care pe 17 martie a oprit tranzacționarea cu acțiuni, obligațiuni și valute.
Dar chiar și pe Bursa de la București a fost activat în ultimele ședințe mecanismul de întrerupere a volatilității în contextul în care vânzările masive au adus scăderi bruște, chiar și de peste 20%, pe unii emitenți. Bursa românească a înregistrat la început de martie o serie de opt ședințe consecutive de scăderi, în care s-a depreciat cu 30,5% și a pierdut circa 49 de miliarde de lei din capitalizare, ajungând la valoarea pe care o avea la finalul anului 2018, adică atunci când era lovită de adoptarea fără dezbatere și fără discuții cu mediul privat a Ordonanței de Urgență 114.
Pierderile masive din piețele bursiere au schimbat parțial peisajul bursier. De exemplu, ca urmare a nevoii de a ne adapta vremurilor nesigure, firma americană de analiză MKM Partners a creat un nou indice pe Wall Street, numit Stay at Home, care include 33 de companii care ar putea profita în urma faptului că populația la nivel global se baricadează în case pentru a ajuta la prevenirea răspândirii coronavirusului.
Însă situația actuală pare departe de a se fi încheiat, investitorii încercând să se adapteze la noul mers al lucrurilor și să-și reechilibreze portofoliile. La capătul opus, companiile listate iau toate măsurile care le stau în putință pentru a trece cât mai ușor peste criza actuală.