Muscalu, ING: BNR va rata cel mai probabil ținta de inflație, estimăm o rată de peste 4,5%

“Inflația va fi clar superioară așteptărilor din piață și a băncii centrale. Pare foarte probabil că în acest an să se rateze ținta de inflație. Momentan se prognozează 3,5% pentru finalul anului, dar acum este deja la limita superiară a intervalului și sunt șanse slabe ca la ședința următoare, când are ocazia, BNR să nu-și ajusteze prognozele, având în vedere evenimentele negative de la nivelul inflației din primul trimestru, combinat cu perspectiva normalizării prețurilor alimentare, pentru că este greu de crezut că vom avea un an agricol mai bun, și totul suprapus cu o ajustare foarte puternică a prețurilor reglementate. Toate acestea vor duce inflația foarte posibil la peste 4,5% spre sfârșitul anului”, a spus Muscalu la Conferința Riscului de Țară 2014 organizată de Coface și Mediafax.

El a arătat că în aceste condiții va fi foarte dificil pentru banca centrală să mențină rata dobânzii în piață la 3%, menționând că România, cu o creștere economică de 3% și cu o inflație de peste 4%, pare puțin probabil să pară atractivă în ochii investitorilor.

“De aceea, în a doua jumătate a anului vom avea ușoare ieșiri de capital, rate de dobândă ușor în creștere. De asemenea, am pierdut o oportunitate de a avea o creștere economică prin creditare în lei (…) Pare destul de dificilă să reușim o revenire a economiei prin creditarea în moneda națională”, a adăugat Muscalu, care s-a arătat îngrijorat că reluarea creditării întârzie să apară în ciuda măsurilor de politică monetară.

Potrivit economistul ING, cu toate că inflația este la un nivel extrem de redus, iar rata de politică monetară și cea interbancară au ajuns la niveluri scăzute, reluarea creditării întârzie.

“Ne uităm cu optimism și sperăm să fie o problemă de timp, că băncile trebuie să se obișnuiască cu noul mediu. Și pentru companii situația este mai bună, anumite sectoare economice performează bine, cum ar fi exportul sau vânzările cu amănuntul. Poate entuziasmul din mai multe sectoare se va transmite și în alte sectoare. Transmisia de politica monetară către costul de finanțare din sistemul bancar a avut loc, dar din păcate aceasta nu se transmite și în activitatea de creditare, și suntem oarecum îngrijorați că nu se reia creditarea sectorului privat. Ritmul de creditare se deteriorează, iar BNR rămâne fără instrumente suplimentare, la acest sistem. Poate este posibilă o relansare a creditării, poate prin reducerea rezervelor minime obligatorii, poate la ședința următoare. A fost surprizător că măsura nu a fost luată la ședința anterioară”, a mai spus Muscalu.