Când mirajul AI lovește realitatea financiară: Oracle pierde sute de miliarde în capitalizare, în timp ce investitorii se tem că mega-pariul OpenAI pe infrastructura de trilioane ar putea depăși puterea pieței, a energiei și chiar a tehnologiei

Acțiunile Oracle au șters complet câștigurile obținute în urma așa-numitului lor „moment Nvidia” – perioada de euforie alimentată de boom-ul inteligenței artificiale – deoarece investitorii devin tot mai precauți în fața companiilor expuse masiv la acest val tehnologic, scrie MSN.

La ultimul raport trimestrial din septembrie, Oracle a prezentat o prognoză de venituri spectaculoasă. Însă tocmai această prognoză a devenit motiv de îngrijorare, din cauza sursei principale a creșterii: OpenAI, compania susținută de Microsoft și condusă de Sam Altman, care intenționează să cheltuiască aproximativ 1,4 trilioane de dolari pentru construcția și accesarea unor centre de date dedicate AI în următorul deceniu.

Practic, acțiunile Oracle sunt tranzacționate parțial ca o „oglindire” a OpenAI, o companie aflată chiar în centrul temerilor privind investițiile colosale din AI, investiții ce ar putea fi puse în pericol pe termen lung de lipsa resurselor energetice, de necesarul uriaș de finanțare și de posibila scădere a cererii.

Unul dintre cele mai mari angajamente ale OpenAI este presupusul contract de 300 de miliarde de dolari pentru achiziția de putere de calcul de la Oracle, acord care reprezenta aproape 65% din estimarea RPO (Remaining Performance Obligations) ce catapultase acțiunile companiei la începutul lui septembrie.

Între timp, însă, contextul s-a schimbat radical. Oracle a intrat pe piața obligațiunilor corporative cu o emisiune de 18 miliarde de dolari, declanșând un val de finanțări similare din partea giganților tech, inclusiv Meta. Piața creditelor private a resimțit șocuri după mai multe falimente din industria auto, iar lichiditatea generală a pieței s-a redus în urma operațiunilor de gestionare a bilanțului Federal Reserve.

Dar cea mai mare problemă este alta: investitorii au început să pună sub lupă cifrele din spatele marilor promisiuni legate de AI, atât fezabilitatea investițiilor, cât și capacitatea companiilor de a genera venituri pe măsura expansiunii. În plus, apar limite evidente în ceea ce privește energia, apa și forța de muncă necesare pentru a opera aceste centre de date gigantice.

Ca rezultat, acțiunile Oracle au scăzut cu aproape 10% față de nivelul de dinaintea raportului din 9 septembrie și au pierdut peste 300 de miliarde de dolari în capitalizare față de maximul atins pe 10 septembrie. Joi, titlurile Oracle au coborât cu 4,5%, până la 216,71 dolari, cel mai redus nivel înregistrat de la 1 iulie.

Declinul este alimentat și de faptul că acțiunea crescuse spectaculos în luna următoare raportării, ceea ce i-a determinat pe investitorii noi să marcheze profituri consistente și să se reorienteze timpuriu către companii non-tech, un trend care a permis indicele Dow Jones să depășească atât S&P 500, cât și Nasdaq în ultimele patru săptămâni.