Marius Stoica, BRD Groupe SocGen: Nu mă aștept la evoluții spectaculoase pe curs; noul reper ar putea fi 5,25 lei/euro; dobânzile pe termen scurt vor rămâne ancorate de politica monetară a BNR

Cursul de schimb își caută un nou interval de stabilitate, iar un nivel de referință în jurul a 5,25 lei/euro ar putea deveni noul reper pentru piață în următoarea perioadă, consideră Marius Stoica, director executiv Piețe Financiare în cadrul BRD Groupe SocGen. În același timp, dobânzile pe termen scurt vor continua să fie influențate în principal de politica monetară a BNR și de lichiditatea din sistemul bancar.

„Cursul consider că își caută un nou interval de variație. Cred că pivotul o să fie 5,25 lei/euro. Probabil că în jurul acestui nivel se va stabili un nou interval de variație, cel puțin pentru perioada imediat următoare”, a spus Marius Stoica la ZF Bankers Summit 2026.

Ce a mai spus Marius Stoica

♦ Pe curs, cel mai mare impact îl au mișcările pe contul de capital și, în speță, investițiile sau lichidările de investiții care vin din zona titlurilor de stat. Acestea pot fi sume mari care se tranzacționează în piață, atât pe instrumentul titlurilor de stat, cât și prin conversiile din valută în lei sau din lei în valută, și pot antrena temporar variații de curs, pentru că acestea sunt fluxuri care se pot reloca rapid.

♦ Deocamdată, noi vedem un echilibru între cererea și oferta de titluri de stat din partea investitorilor nerezidenți, pentru că ei văd că există o consolidare fiscală care, cel puțin momentan, este pe un trend pozitiv.

♦ Este un nivel interesant de curs acum. Leul este cu aproximativ 3% mai ieftin decât era acum câteva luni, deci investitorii își asumă și riscul de curs atunci când investesc. Ratingul este deocamdată stabil, în categoria investment grade, și sperăm să rămână la acest nivel. Și atunci, pentru ei, nu suntem totuși nominal dobânda cea mai mare din zonă, dar ar trebui să fie o oportunitate interesantă pentru a-și mări expunerea pe titluri de stat în lei. Bineînțeles, este important să avem o mai mare stabilitate și pe plan politic. În concluzie, nu mă aștept să fie evoluții spectaculoase pe curs. Mă aștept să fie un interval de variație în jurul nivelului de 5,25.

♦ Pe partea de dobânzi, în continuare cred că, cel puțin dobânzile pe termen scurt, vor fi ancorate de dobânda de politică monetară a BNR, iar variația în acest interval — 5,50%-7,50% — va fi dictată în principal de situația lichidității din piață. Momentan, nu văd de ce s-ar schimba situația de la exces spre deficit, în condițiile în care, în clipa de față, piețele sunt calme și nu vedem tensiuni.