La vânătoare de unicorni

În urmă cu cinci ani, pe piața locală se făceau foarte puține investiții în start-up-uri de tehnologie și doar din când în când apăreau câteva nume mai răsunătoare care obțineau finanțări din străinătate sau erau cumpărate de un jucător străin. În prezent însă, avem mai multe fonduri de investiții pe plan local, iar Early Game Ventures (EGV), unul dintre cele mari, va ajunge deja la finalul acestui an la un portofoliu de aproape 30 de start-up-uri.

Doar suma alocată pentru anul acesta investițiilor în start-up-uri, noi sau care se află deja în portofoliul EGV se va ridica în total la în jur de 10 milioane de euro. Ecosistemul de start-up-uri tech din România este în plin boom, aproape săptămână de săptămână se anunță o nouă investiție. Sume relativ mici ce-i drept, însă ecosistemul local se mișcă și se dezvoltă rapid. Putem spune că am ajuns să recuperăm și decalajul pe care îl aveam față de Bulgaria, țara vecină, unde primele fonduri de investiții s-au înființat cu câțiva ani înainte față de România.

„2021 a început poate ceva mai lent, dar ritmul investițiilor s-a accelerat extrem de mult, iar în perioada de vară am avut nu mai puțin de nouă start-up-uri pe care le-am analizat, nouă deal-uri potențiale pe care le-am luat în calcul. Anul acesta am finalizat deja trei investiții, deci avem trei companii care au intrat în portofoliul fondului nostru în 2021 și mai avem cel puțin încă 5-6 deal-uri în pregătire până la final de an.

Aș spune că din perspectiva numărului de investiții, anul 2021 este un an tipic – fondul nostru investește în 9-10 start-up-uri pe an și cred că și anul acesta ne vom face norma. Cu alte cuvinte, vom încheia anul cu un portofoliu solid, bine echilibrat, de 27 sau poate chiar 30 de companii din diferite industrii”, a declarat în cadrul emisiunii ZF IT Generation, la rubrica Investor Watch, Cristian Munteanu, managing partner în cadrul Early Game Ventures.

Fondul local de investiții se află acum în al treilea an de activitate, începând să investească deja și în runde de tip follow-up. „În primii doi ani sunt foarte puține runde de tip follow-up din cauza faptului că start-up-urile sunt încă prea tinere, nu au atins maturitatea necesară pentru a ridica runda următoare de investiții. Dar deja anul acesta am început să facem și runde de tip follow-up. Avem patru start-up-uri din portofoliul nostru care au ridicat deja runde succesive, primul dintre ele a fost Druid care în decembrie anul trecut a ridicat o rundă de câteva milioane de euro ca serie A, dar în aceeași situație sunt și Questo, Bunnyshell, Milluu și mai avem și alte companii din portofoliu care se pregătesc în iarna aceasta să ridice seria A”, a punctat el.

Până acum, în primele opt luni ale anului, echipa Early Game Ventures a finalizat patru investiții, în start-up-urile Meetgeek.ai, Licenseware, FameUp și Vatis Tech. FameUp, start-up-ul care a dezvoltat aplicația mobilă cu același nume ce le permite utilizatorilor de Instagram cu minimum 500 de urmăritori să promoveze branduri ca influenceri, este chiar una dintre cele mai mari investiții de până acum ale Early Game Ventures. Runda de finanțare obținută de FameUp, situată la 2,5 milioane de euro, a fost condusă de Early Game Ventures, căruia i s-au alăturat și Daniel Dines (UiPath) și alți business angels de pe plan local.

„Cred că este cea mai mare investiție pe care am făcut-o până în momentul de față, aș spune că pe locul 2-3, foarte aproape una de alta, ar fi Druid, Questo și Bunnyshell. Cred că acum mai bine de un an, făceam eu o analiză și spuneam că start-up-urile în care am investit noi au ridicat în medie 550.000 de euro. Faptul că portofoliul nostru se maturizează se vede inclusiv în aceste medii pe care le calculăm, iar acum tichetul mediu se apropie de 750.000 de euro”, a precizat Cristian Munteanu.

El nu a oferit detalii despre suma totală investită de Early Game Ventures în cei aproape trei ani de existență pe piață, însă a menționat faptul că se află în grafic, conform planului pe care îl are echipa EGV pentru primii cinci ani.

„Ne îndeplinim planul cu strictețe. Intenția noastră este să investim în primii cinci ani aproape 80% din cele 26 de milioane de euro pe care le avem drept capital disponibil. Și suntem exact unde trebuie să fim. Nu pot să dau procente sau cifre exacte, dar pot să spun că suntem cu toții foarte mulțumiți de cum a decurs campania noastră de investiții.

Totodată, suntem plăcut surprinși de calitatea start-up-urilor din piață, fiindcă suntem extrem de selectivi – investim în medie cam 4,5 la sută din start-up-urile pe care le vedem, deci dintr-o sută de proiecte facem 4-5 investiții, ceea ce înseamnă că am văzut niște sute de start-up-uri potențiale până în momentul de față ca să construim acest portofoliu de 21 de companii pe care le avem în momentul de față, și 27-30 până la final de an.”

În perioada următoare, Early Game Ventures va anunța investiții noi în start-up-uri care activează în diferite industrii precum educație, inteligență artificială sau economie circulară.

„Nu pot să dau nume până nu avem documentele semnate, însă pot spune că sunt start-up-uri din industrii diferite, spre exemplu din domeniul educației, AI, speech recognition sau economie circulară. Deci sunt start-up-uri care ating diferite arii de interes ale fondului nostru, diferite teze de investiții, dar cam toate sunt subsumate aceleiași teze majore care este infrastructura pentru inovație.

La modul ideal, într-o țară precum România, cu gradul nostru de dezvoltare tehnologică, destul de redus comparat cu alte state, noi ne dorim să investim în acele start-up-uri care construiesc o infrastructură de care se vor folosi mai târziu alte companii sau alte start-up-uri. Ne dorim să investim în start-up-uri care construiesc API-uri, start-up-uri de tip platformă sau din zona de marketplace-uri. Deci ne uitam la astfel de start-up-uri care au o miză strategică cumva pentru industriile în care care acționează ele”, a spus Cristian Munteanu.

Anul acesta, echipa Early Game Ventures a analizat până acum între 120 și 150 de start-up-uri din care a ales până acum trei pentru investiții, iar alte 5-6 sunt la rândul lor în pregătire pentru obținerea finanțării.

„Cele mai multe start-up-uri le-am văzut în primul nostru an de activitate, fiindcă exista o masă mare de start-up-uri care aștepta – neexistând fonduri de capital înainte nu prea aveau unde să se ducă să încerce să ridice bani. În primul an am văzut între 350 și 400 de start-up-uri, a fost o nebunie pur și simplu. Aveam zile în care vedeam 10 start-up-uri”, a subliniat el.

În ultimul an, calitatea start-up-urilor din România a crescut, fondatorii au un nivel de educație mai ridicat și cunosc deja mult mai bine terminologia de specialitate în ceea ce privește zona de investiții. Totodată, pe piață se observă și o majorare a capitalului disponibil pentru investiții în proiecte de tehnologie, foarte mulți bani venind din zona imobiliară și de criptomonede.

„Văd o evoluție în ceea ce privește evaluarea companiilor și din perspectiva aceasta cred că ne aflăm undeva într-o zonă de bulă economică. Sunt foarte mulți bani care vin din zona de real estate, care vin din zona de criptomonede, deci ies din cripto, iar acest capital disponibil este investit în start-up-uri de tehnologie. Acest lucru duce automat la o umflare a prețurilor, la o creștere a evaluărilor pe care o văd în piață.

De asemenea, mă uit la fața cealaltă a monedei, mă uit la investitori, nu neapărat la investitori instituționali de tip fonduri cum suntem noi, ci la angel investors și constat că numărul investitorilor de tip angel a crescut foarte mult în România, văd foarte multe figuri noi, mulți oameni care încep să investească astăzi ca angels în start-up-uri de tehnologie”, a observat Cristian Munteanu.

În ceea ce privește realizarea investițiilor de tip serie A și B pe plan local în perioada următoare, pentru care este nevoie de mai mult capital, Cristian Munteanu a precizat faptul că în acea etapă, start-up-urile nu au nevoie doar de bani, ci și de acces la piețe externe și la cunoștințe, lucruri de care pot beneficia mult mai ușor dacă atrag o finanțare din străinătate.

„Eu sunt convins că numărul și dimensiunea investițiilor vor crește în viitor în România. În același timp, știu că este nevoie de investitori externi. Dacă vorbim de seria A, serii B, deci cu cât gradul de maturitate al companiei crește și dimensiunea rundei crește, cu atât mai mult este nevoie de capital extern și de cunoștințe externe. Bani s-ar putea găsi și exclusiv în România, dar companii care ridică 10-20-30 de milioane de euro au nevoie și de altceva în afară de bani. De obicei, astfel de companii sunt într-o etapă în care se extind pe alte piețe, într-o etapă de creștere agresivă și atunci este dificil să funcționeze doar cu investitori din România, în contextul în care ei  se adresează pieței din Europa de Vest, Statele Unite sau poate Asia. Deci, aș zice că nevoile unui start-up aflat la serie A sau serie B nu vor putea fi satisfăcute 100% doar de către investitorii locali nici în viitor.

Cu siguranță însă, vom vedea runde de investiții din ce în ce mai mari pe plan local, vom vedea companii din ce în ce mai de succes fiindcă avem deja o istorie, scurtă, de câțiva ani, dar câțiva ani sunt de ajuns ca start-up-urile bune să se maturizeze, să crească, să arate că pot.

Eu cred că tehnologia în România este abia la început. Industria de venture capital este abia la început, iar în următorii
10 ani va exploda. Eu cred cu tărie în industria de tech, cred cu tărie în industria cea mai non-tech, în agricultură, și cred că o strategie națională care ar fi axată pe aceste două direcții ar fi de mare succes pentru România, ne-ar pune pe hartă la capetele spectrului ca să zic așa high-tech și no tech.”

Start-up Pitch

1. Invitat: Andrei Muscalu, cofondator, Skulptor

Ce face? Vrea să revoluționeze domeniul construcțiilor cu ajutorul tehnologiei, echipa de ingineri fondatori lucrând în prezent la o soluție care va permite imprimarea 3D a materialului folosit pentru cofrajele necesare la turnarea betonului și pentru pereții interiori ai unei construcții.

„Avantajele pe care le aduce tehnologia de printare 3D comparativ cu modul convențional de a se construi sunt viteza de execuție, acuratețea procesului și costurile reduse. Costurile se reduc cu până la 30%, iar viteza de execuție crește, astfel că suntem capabili să construim o casă la jumătate din timp față de modul convențional. Avem control asupra timpului și asupra materialelor – nu se mai irosesc materiale, pentru că în piața de construcții circa 9% din materialele totale se aruncă sau sunt resturi care poluează apoi.“

2. Invitat:  Bogdan Pană, profesor în cadrul Facultății de Medicină și Farmacie „Carol Davila” din București și fondator al Alprevia

Ce face? A dezvoltat o aplicație care ajută utilizatorii să rămână sănătoși prin identificarea factorilor de risc pentru principalele afecțiuni medicale grave.

„Am pornit de la ideea de a promova dovezile medicale, și împreună cu partenerul meu Dan, care este IT-ist și care a pus la punct partea de programare, am reușit să facem acest algoritm. Este un soft cu inteligență artificială care reușește să îți identifice, pe baza datelor tale, riscurile pe care le ai și să-ți emită recomandări de consultații, analize și explorări pentru bolile care reprezintă în România peste 80% din mortalitate. Am pornit acum trei ani, ne-a luat ceva timp ca să trecem prin toate și să citim toate ghidurile de prevenție din Europa și toată literatura și am reușit să le punem cap la cap în acest software numit Alprevia.”

Investor Watch

Invitat: Cristian Munteanu, managing partner în cadrul Early Game Ventures

Planuri de investiții pentru 2021: EGV va investi anul acesta per total circa
10 milioane de euro, atât în start-up-uri noi, cât și în proiecte pe care le-a finanțat deja în runde anterioare, portofoliul său total urmând să ajungă la circa 27-30 de companii la finalul lui 2021.

„2021 a început poate ceva mai lent, dar ritmul investițiilor s-a accelerat extrem de mult, iar în perioada de vară am avut nu mai puțin de nouă start-up-uri pe care le-am analizat, nouă deal-uri potențiale pe care le-am luat în calcul. Anul acesta am finalizat deja trei investiții, deci avem trei companii care au intrat în portofoliul fondului nostru în 2021 și mai avem cel puțin încă 5-6 deal-uri în pregătire până la final de an. Aș spune că din perspectiva numărului de investiții, anul 2021 este un an tipic – fondul nostru investește în
9-10 start-up-uri pe an și cred că și anul acesta ne vom face norma. Cu alte cuvinte, vom încheia anul cu un portofoliu solid, bine echilibrat, de 27 sau poate chiar 30 de companii din diferite industrii.”

Start-up Update

Invitat:  Mihai Bisnel, managing partner în cadrul PriceFlux – platformă software pentru monitorizarea automată a prețurilor concurenței

Ce e nou? Compania și-a schimbat în ultimul an strategia în ceea ce privește clienții țintă, acum fiind în discuții cu cinci companii mari, multinaționale, cu ajutorul cărora se poate extinde și pe piețele din străinătate.

„Am schimbat puțin strategia, astfel încât în acest moment discutăm cu clienți mari și foarte mari cu care procesul de achiziție și de semnare este unul laborios și foarte lung. Vorbim aici de perioade de minimum 6 luni de când începem discuțiile și până când ajungem să semnăm, dar discuțiile se pot întinde și până la 15 luni. În decurs de un an, am semnat doi noi clienți mari, iar în acest moment suntem de câteva luni bune în discuții cu cinci noi mari clienți. Sper ca până la finalul acestui an să semnăm cu cel puțin doi dintre ei.”

Dacă aveți un proiect de start-up tech scrieți-ne pe adresa de e-mail zfitgeneration@zf.ro.

Urmărește de luni până vineri emisiunea pe www.zf.ro și pe pagina de Facebook a Ziarului Financiar de la ora 19.00 sau accesează platforma www.zf.ro/zf-it-generation

ZF IT Generation, emisiune lansată de ZF în noiembrie 2019 și realizată împreună cu Banca Transilvania, Seedblink și Telekom, are ca țintă descoperirea start-up-urilor hi-tech cu idei de produse sau servicii care vor duce la dezvoltarea unei noi generații de milionari din IT ai României. După mai bine de 370 de ediții, emisiunea are un nou format în care adăugăm o serie de rubrici pentru a aduce plus valoare în ecosistemul local de start-up-uri tech – Start-up Pitch, Start-up Update, Start-up Boost, Start-up Star, Investor Watch, Sfatul expertului și What’s Hot.