Încep să crească și dobânzile la euro: BCE se pregătește să majoreze dobânda cu 0,25% în iulie, iar până la finalul anului s-ar putea să mai fie încă o majorare de 0,25%

Banca Centrală Europeană a anunțat că va înceta să mai cumpere obligațiuni în valoare de miliarde de euro la începutul lunii iulie și va majora ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual pentru prima dată în mai mult de un deceniu, în cadrul reuniunii sale de câteva săptămâni mai târziu.

Anunțul, făcut după ce consiliul guvernatorilor BCE s-a reunit la Amsterdam, reprezintă un pas important pentru a pune capăt politicilor monetare extrem de relaxate de dobânzi negative și achiziții masive de obligațiuni pe care le-a aplicat în ultimii opt ani.

BCE a declarat: “Inflația ridicată este o provocare majoră pentru noi toți. Consiliul guvernatorilor se va asigura că inflația va reveni la ținta de 2% pe termen mediu”.

Banca a majorat ultima dată dobânzile în 2011, iar rata dobânzii la depozite se situează acum la minus 0,5%. Există un acord larg în rândul celor 25 de membri ai consiliului guvernatorilor BCE cu privire la necesitatea de a majora ratele pentru a face față inflației din zona euro, care a crescut cu o rată record de 8,1% în anul care a luat sfârșit în luna mai, de peste patru ori mai mult decât ținta de 2%. 

Cu toate acestea, există mai puțin consens în ceea ce privește ritmul de înăsprire. Președintele BCE, Christine Lagarde, și economistul-șef Philip Lane au semnalat creșteri ale ratelor de un sfert de punct procentual ca punct de referință pentru reuniunile din iulie și septembrie – cele două care urmează după decizia din iunie. 

Banca centrală a declarat că se așteaptă să “majoreze din nou ratele dobânzilor cheie ale BCE în septembrie”. Aceasta a adăugat: “În cazul în care perspectivele inflației pe termen mediu persistă sau se deteriorează, o creștere mai mare va fi adecvată la ședința din septembrie”.

Ritmul în care s-au intensificat presiunile asupra prețurilor în ultimele luni a făcut ca șoimii să ceară măsuri mai agresive, în conformitate cu strategia Rezervei Federale de a majora ratele cu câte 50 de puncte de bază pe rând.

În condițiile în care invazia Rusiei în Ucraina a dus deja la creșterea prețurilor la alimente și combustibili pentru consumatorii europeni, există temeri tot mai mari în rândul economiștilor că, dacă livrările de gaz rusesc vor fi întrerupte, aceasta ar putea arunca zona euro în recesiune.

Au existat speculații cu privire la rapiditatea cu care BCE ar putea începe să își micșoreze bilanțul prin faptul că nu ar mai reinvesti veniturile din obligațiunile ajunse la scadență. BCE a declarat că astfel de reinvestiri vor continua “pentru o perioadă extinsă de timp după data la care va începe să majoreze ratele dobânzilor cheie ale BCE și, în orice caz, atâta timp cât este necesar pentru a menține condiții ample de lichiditate și o orientare adecvată a politicii monetare”.

Euro a suferit puține modificări după anunț, tranzacționându-se la 1,073 dolari în raport cu dolarul american. Prețurile obligațiunilor guvernamentale din zona euro au slăbit, împingând randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani în creștere cu 0,05 puncte procentuale, la 1,41%.

Investitorii vor urmări conferința de presă cu Lagarde, care va începe la ora 13.30, ora Marii Britanii, pentru orice indiciu cu privire la ritmul în care este posibil să majoreze ratele dobânzilor și dacă cei care stabilesc ratele sunt mai îngrijorați de menținerea inflației la un nivel ridicat sau de o scădere bruscă a creșterii economice.

Există un consens larg în rândul economiștilor că BCE își va reduce previziunile de creștere și va crește proiecțiile privind inflația pentru următorii trei ani, atunci când acestea vor fi publicate mai târziu, joi.