În mijlocul unei crize geopolitice și a volatilității din piețele energetice, Banca Centrală Europeană ar putea reduce din nou dobânda-cheie

Chiar și în mijlocul unei crize geopolitice și a volatilității din piețele energetice, Banca Centrală Europeană ar putea reduce din nou dobânda-cheie, potrivit unuia dintre cei mai influenți membri ai săi, scrie Financial Times.

François Villeroy de Galhau, guvernatorul Băncii Franței și membru cu greutate în Consiliul Guvernator al BCE, a declarat pentru Financial Times că atacurile asupra instalațiilor nucleare din Iran și riposta Teheranului nu au schimbat, deocamdată, proiecția de bază privind inflația în zona euro.

„Dacă ne uităm la reacțiile piețelor de până acum, așteptările inflaționiste rămân moderate”, a spus Villeroy, subliniind că „aprecierea semnificativă a monedei euro” compensează parțial creșterea recentă a prețului petrolului.

Declarațiile sale au fost făcute înainte de o scădere bruscă a cotației petrolului în urma anunțului președintelui american Donald Trump privind un acord de încetare a focului între Israel și Iran.

„Dacă acest armistițiu se confirmă, el ar putea crea premisele pentru o relaxare suplimentară a politicii monetare a BCE în următoarele șase luni”, a spus Villeroy, folosind limbajul tehnic pentru o posibilă nouă scădere a dobânzilor.

De la jumătatea anului 2024, BCE a redus rata de referință de opt ori, ajungând la 2%, iar piețele financiare se așteaptă la încă o scădere de 0,25 puncte procentuale în a doua jumătate a anului.

În luna mai, inflația a coborât ușor sub ținta de 2% stabilită pe termen mediu de BCE – un semnal că inflația este în frâu, dar și că există spațiu de manevră pentru a susține economia.

„Acum ne aflăm din nou într-un punct de echilibru”, a declarat Villeroy, sugerând că dobânda actuală este la un nivel „neutru” – adică nu frânează, dar nici nu stimulează suplimentar creșterea economică.

Totuși, acesta a ținut să precizeze că nivelul neutru al dobânzii nu este același lucru cu nivelul terminal, cel la care politica monetară se stabilizează definitiv. „Pot coincide, dar nu sunt identice prin definiție”, a explicat el.

Ca fost consilier guvernamental și bancher de top, Villeroy reprezintă Franța – al doilea cel mai puternic membru al zonei euro – și deține unul dintre cele 26 de voturi din consiliul de conducere al BCE.

Acesta a descris conflictul din Orientul Mijlociu drept o „nouă sursă majoră de incertitudine”, care poate avea efecte atât pozitive, cât și negative asupra economiei europene, în funcție de cum vor evolua tensiunile și piețele energetice.

Într-un climat global tensionat, în care geostrategia și economia dansează pe o linie fină, BCE joacă un rol-cheie în menținerea calmului economic european. Iar următoarea mișcare ar putea fi una surprinzător de curajoasă: o nouă scădere a dobânzii, în ciuda incendiilor din jur.