Franța se află în criză politică: Căderea Guvernului Barnier declanșează volatilitate economică și provoacă un șoc pe piețele europene. Obligațiunile franceze suferă o ușoară creștere, în ciuda incertitudinii politice

Obligațiunile franceze au înregistrat o creștere modestă, deși investitorii se pregătesc pentru o perioadă de volatilitate prelungită după căderea guvernului condus de Michel Barnier, raportează Bloomberg.

Piețele anticipaseră această schimbare, iar obligațiunile franceze pe 10 ani și-au continuat avansul joi, reducând randamentul la 2,88%. Diferența de randament dintre obligațiunile franceze și cele germane, considerate mai sigure, s-a redus la 81 de puncte de bază. În același timp, euro s-a apreciat cu 0,3%, ajungând la 1,0542 dolari, performând mai bine decât majoritatea valutelor din Grupul celor 10.

Tensiunile politice s-ar putea prelungi, după ce o dispută legată de bugetul pentru anul viitor a dus la inițierea unei moțiuni de cenzură împotriva administrației Barnier. Moțiunea a fost sprijinită de Marine Le Pen, lidera extremei drepte, și de o coaliție de stânga. În urma acestei situații, președintele Emmanuel Macron trebuie să desemneze un nou prim-ministru capabil să promoveze bugetul pentru 2025 într-un parlament profund divizat.

„Ne așteptăm la o perioadă de incertitudine și volatilitate accentuată”, a declarat Marie Jacot, CEO al Edmond De Rothschild Asset Management France, într-un interviu pentru Bloomberg TV. „Credem că președintelui Macron îi va fi extrem de dificil să continue să guverneze.”

Deocamdată, guvernul demisionar va rămâne în funcție cu titlu interimar, evitând astfel o paralizare completă a administrației, similară situațiilor de blocaj bugetar din SUA. Odată ce va fi numit un nou prim-ministru, acesta va propune un cabinet, care va fi validat de președinte, urmând să prezinte parlamentului un nou proiect de buget pentru 2025.

Bugetul inițial propus de guvernul Barnier includea măsuri fiscale în valoare de 60 de miliarde de euro, ce combinau creșteri de taxe și reduceri de cheltuieli, cu scopul de a reduce deficitul la 5% din PIB până în 2025. În prezent, deficitul este estimat să depășească 6% din PIB, dublul limitei impuse de normele Uniunii Europene.

„Suntem pesimiști în privința perspectivelor deficitului francez”, a declarat Alex Everett, manager de investiții la abrdn. „Lipsa de decizii și progresul insuficient în direcția sustenabilității fiscale ar putea determina creșterea diferenței de randament între obligațiunile franceze și cele germane spre 100 de puncte de bază.”

Actuala criză politică din Franța își are rădăcinile în luna iunie, când președintele Macron a convocat alegeri legislative anticipate, care au dus la un parlament blocat. De atunci, euro a înregistrat o scădere semnificativă, iar spread-ul obligațiunilor franceze aproape s-a dublat, ajungând recent la 90 de puncte de bază, cel mai ridicat nivel din timpul crizei datoriilor suverane din zona euro.

„Situația actuală din Franța agravează dificultățile economice pentru țară și pentru Uniunea Europeană în ansamblu”, a afirmat Bill Campbell, manager de portofoliu la DoubleLine Capital.