Fondurile de private equity, celălalt barometru al crizei

România de acum e ca Polonia din urmă cu șapte ani, spunea săptămâna trecută Lucian Isar, ministrul mediului de afaceri, referindu-se la potențialul de creștere economică și de atragere a investițiilor, declarându-se convins că afacerile de calitate de la noi își vor găsi finanțare și de acum încolo fără probleme. Afirmația fiind făcută la reuniunea Asociației Fondurilor de Private Equity și Venture Capital din Europa de Sud-Est (SEEPEA), ar fi trebuit probabil să fie consolatoare pentru antreprenorii prezenți, care i-au auzit pe investitori vorbind în continuare despre sofisticarea pieței poloneze și gradul ei de atractivitate pentru fondurile de private equity.

De fapt, consolarea a lipsit, fiindcă nu sunt indicii că s-ar putea reduce prea repede decalajul dintre punctele de interes ale Europei de Est în ochii industriei de private equity și cele care prezintă un interes mai redus. Ba chiar dimpotrivă, dacă ne uităm la interviurile fără rețineri din publicațiile străine de specialitate. “A avut loc în mod cert o decuplare”, spunea recent Matthew Strassberg, partener la Mid Europa Partners, fond specializat pe piața din ECE, la o masă rotundă organizată la Varșovia. “În vremurile glorioase din 2006-2007, investitorii veneau în țări ca România sau Bulgaria și nu făceau nicio discriminare de preț pentru active în raport cu cât erau dispuși să plătească pentru companii din Polonia sau Cehia. Acum, oamenii au înțeles că există o diferență.”

Este reală această decuplare? “La nivelul unei anumite percepții, da, este o percepție mai negativă față de noi și foarte pozitivă față de Polonia”, declară pentru BUSINESS Magazin Cristian Nacu, președintele SEEPEA și partener la fondul de investiții Enterprise Investors (EI). Ca piețe-țintă pentru fonduri, “Polonia, Cehia sau Slovacia cresc, în timp ce noi sperăm să fim măcar pe zero. Sunt sub-piețe care au scăzut, cum e cea de consum, iar dacă anul acesta consumul mai e susținut de anul electoral, la anul cred că va fi și mai greu. Depindem atât de mult de economiile din Vest, încât e foarte greu de spus ce se va întâmpla”, afirmă Nacu, cu o concluzie memorabilă – “totul e să nu ajungem la un moment dat să avem nostalgii după perioada de acum”.

Datele Asociației Europene de Private Equity și Venture Capital (EVCA) arată că în 2011, companiile din România au atras de la fondurile de private equity investiții de 66 mil. euro, adică jumătate față de 2010, România fiind pe locul al patrulea din șase țări ECE ca valoare a tranzacțiilor, la mare distanță după Polonia (680 mil. euro), Ungaria (195 mil. euro) și Cehia (138 mil. euro) și cu puțin înaintea Ucrainei (63 mil. euro) și cu mult înaintea Bulgariei (7,2 mil. euro).