A doua alegere a lui Trump a trezit giganții adormiți de pe Wall Street: Marile fonduri de private equity au început să facă lobby noului președinte să spargă cel mai mare cufăr de capital încă neatins, fondurile de pensie ale contribuabililor americani

Sectorul capitalului privat intenționează să facă presiuni asupra viitoarei administrații Trump pentru a obține acces la resurse financiare considerabile, precum economiile de pensii, care până acum i-au fost inaccesibile. Această mișcare ar putea deschide calea pentru deblocarea unor fonduri de ordinul trilioanelor de dolari, oferindu-le firmelor din industrie un avantaj semnificativ, informează Financial Times.

Industria, evaluată la 13 miliarde de dolari, speră ca administrația Trump să reia o inițiativă de dereglementare lansată spre finalul primului mandat al fostului președinte. Aceasta permitea includerea investițiilor de capital privat în fonduri gestionate profesional.

Acum, sectorul urmărește să extindă acest cadru, astfel încât planurile de economisire cu amânare fiscală, precum conturile 401(k), să poată investi în active necotate. Printre acestea se numără achizițiile cu efect de levier, împrumuturile private cu rating scăzut și investițiile imobiliare nelichide, conform unor surse din industrie citate de Financial Times.

Reprezentanții industriei susțin că acest demers ar permite accesul la o categorie de investitori comparabilă ca mărime cu fondurile suverane de investiții, pensiile publice și fondurile universitare, care au fost susținătorii tradiționali ai giganților precum Blackstone, Apollo Global și KKR.

În prezent, fondurile de capital privat și cele imobiliare netranzacționate sunt accesibile, în general, doar investitorilor instituționali sau persoanelor cu averi mari. Aceste fonduri implică riscuri mai mari, au un grad redus de lichiditate și sunt mai puțin transparente decât fondurile mutuale sau cele tranzacționate la bursă. Totodată, percep comisioane mai ridicate, iar performanța lor este mai dificil de evaluat.

„Ne dorim să creăm oportunități pentru investitorii obișnuiți care doresc să-și diversifice portofoliile, oferindu-le acces la fonduri private similare celor disponibile pentru persoanele bogate”, a declarat un lobbist din Washington. „Există aproximativ 4.000 de companii listate public în SUA, dar pe lângă acestea, există alte 25 de milioane de companii private care reprezintă un potențial imens.”

Executivii din industrie descriu acest impuls pentru dereglementare ca pe o „dublare a cererii” pentru produsele lor financiare. Marc Rowan, directorul executiv al Apollo, subliniază că cele câteva trilioane de dolari din planurile 401(k) reprezintă o oportunitate enormă pentru sector.

Rowan a criticat dependența excesivă a economiilor de pensii de fondurile indexate, în special cele care oferă lichidități zilnice, cum ar fi S&P 500. „Nu este înțelept să legăm pensiile americanilor de performanța unei singure companii, cum ar fi Nvidia. Este un sistem ce necesită schimbare, iar noi lucrăm la acest lucru”, a afirmat Rowan la un eveniment organizat de Apollo în toamna trecută.

În SUA, planurile 401(k) gestionează între 12 și 13 trilioane de dolari. Cu toate acestea, majoritatea acestor fonduri sunt investite în instrumente tradiționale, ceea ce, în opinia lui Rowan, limitează diversificarea și randamentele potențiale.

Persoanele cu averi mari au investit deja masiv în fonduri private imobiliare și de creditare administrate de giganți precum Blackstone, Apollo, HPS și Owl Rock. În 2024, aceste fonduri au atras un volum record de 120 de miliarde de dolari, potrivit datelor furnizate de Robert A. Stanger & Co.

Cu toate acestea, unii lideri ai industriei avertizează că economisitorii pentru pensii ar putea avea dificultăți în a diferenția fondurile de încredere de cele care urmăresc doar profituri rapide. Ei recomandă ca astfel de investiții să fie gestionate de fiduciari experimentați, în loc ca investitorii individuali să aleagă fondurile pe cont propriu.