Deocamdata 7%

Bancherii au tot sperat in ultimele luni nu numai o reducere a dobanzii de politica monetara a BNR, dar si o reducere a ratei rezervelor minime obligatorii pe care bancile trebuie sa le constituie la BNR, cu motivul ca nivelul acesteia e mult prea inalt fata de cel practicat in alte state din UE.

O inflatie de baza deocamdata destul de confortabila si aprecierea leului (chiar mai solida decat ar fi dorit-o banca centrala) au facut posibila acum o noua reducere a dobanzii (care saptamana trecuta a ajuns la 7%, de la 7,25%), insa plafonul rezervei minime tot nu s-a miscat. Pana acum, cum se stie, rata rezervelor minime obligatorii a fost folosita de BNR ca instrument de politica monetara mai eficient decat dobanda, cu scopul de a reduce excesul de cerere, mai exact cresterea creditului in valuta; daca la rezerve nu s-a umblat, dobanda insa a fost progresiv redusa, spre a face mai putin atractiv leul pentru capitalurile speculative. De saptamana trecuta insa, cand larghetea bugetara a guvernantilor, de care s-a tot temut BNR, s-a manifestat din plin cu legea de marire a pensiilor, atat o viitoare reducere a dobanzii, cat si o scadere a ratei rezervelor minime devin destul de putin probabile. Au fost analisti care chiar inainte de sedinta de lunea trecuta a Consiliului de Administratie al BNR au comentat ca e posibil ca banca centrala sa mentina dobanda, ca sa dea un semnal de mentinere a unei politici monetare restrictive in raport cu ceea ce ei numesc „climatul politic si bugetar actual“. Cat despre inflatie, multa vreme nici aceasta nu va mai fi asa de confortabila. Intr-o analiza de saptamana trecuta, FMI estima ca BNR va rata cel mai probabil tinta de inflatie de anul acesta, inflatia la sfarsitul anului urmand sa depaseasca 5%, ceea ce ar putea face necesara o crestere a dobanzii in 2008 chiar peste 10%.