Curiosul caz al Bursei de Valori în ziua de marți: piața a cumpărat fix când toată lumea se aștepta să vândă. BET a urcat 1,27% în ziua în care PSD și AUR au votat împreună căderea Guvernului Bolojan, o alianță pe care Financial Times a numit-o rară în democrațiile europene. Romgaz, MedLife, Cris-Tim, câștigătorii zilei

Marți, 5 mai, Bursa de Valori București a scris unul dintre cele mai neașteptate capitole din istoria sa recentă. Înainte de votul moțiunii de cenzură împotriva Guvernului Bolojan, indicele BET se afla pe minus, coborând până la minus 1%. La două ore după anunțarea rezultatului – 281 de voturi pentru, cel mai mare număr înregistrat vreodată pentru o moțiune de cenzură în Parlamentul României – cumpărătorii reveniseră în forță iar BET urcase cu 1%. La închidere, avansul s-a consolidat la 1,27%, indicele ajungând la 28.534 de puncte, cu un maxim intrazilnic de 28.554 și un minim de 27.830 de puncte. Volumul tranzacțiilor s-a dublat față de ritmul de dinaintea votului.

Logica este, la prima vedere, răsturnată. Bursele scad când guvernele se prăbușesc. Nu și marți la București – sau cel puțin, nu mai mult de câteva zeci de minute.

Explicațiile există, dar niciuna nu e definitivă. “Inițial, piața a reacționat negativ la rezultatul moțiunii de cenzură, însă mișcarea a fost de scurtă durată. Probabil, o parte dintre investitori așteptau exact un astfel de moment pentru a cumpăra pe scăderi, în logica de buy the dip, în timp ce alții au interpretat episodul ca pe o eliberare a unei părți din incertitudinea acumulată. Totuși, în perioada următoare rămâne un grad ridicat de instabilitate, până când o nouă formulă de guvern va fi agreată de o majoritate parlamentară”, spune Radu Cojoc, broker Goldring.

Colegul său, Antonio Oroian, merge mai departe cu raționamentul: “Probabil era toată această tensiune și incertitudine privind soarta Guvernului – acum că s-a clarificat această chestiune, probabil investitorii se uită la faptul că partidele așa-numite pro-occidentale vor ajunge la un consens privind formarea unui guvern. Asta e singura explicație pe care o văd eu, cred că nimeni nu poate să îți zică concret care e motivul.”

Volatilitatea în sine a fost, pe alocuri, un motor. “În aceste momente, orice declarație politică cu privire la formarea unui nou guvern ar putea conduce la mișcări în piață. Din acest motiv, piața este volatilă, lucru care îi mulțumește pe investitorii axați pe investiții speculative”, spune Marcel Murgoci, director de tranzacționare Estinvest.

Contextul politic este unul complicat. Moțiunea a trecut cu voturile PSD și AUR – o alianță care a ridicat semne de întrebare inclusiv în afara țării, Financial Times observând că o astfel de colaborare între un partid de centru-stânga mainstream și unul ultranationalist eurosceptic este rară în democrațiile europene. 

Atât PSD, cât și AUR au precizat că nu intenționează să guverneze împreună. Liderii PNL, la rândul lor, și-au lăsat “opțiunile deschise”, cu prim-vicepreședintele Cătălin Predoiu spunând că partidul trebuie să cântărească dacă îți asumă în continuare responsabilitatea guvernării sau alege “o soluție facilă, iluzorie”. Nimeni nu știe, deocamdată, cine va fi premier și în ce formulă.

Piața a digerat incertitudinea mai bine decât s-ar fi așteptat mulți. Toți indicii principali au închis în verde: BET-TR a urcat cu 1,27%, BET-NG cu 1,21%, BET-XT cu 1,23%, BET-FI cu 0,84%. Singura excepție a fost BETAeRO, care a coborât cu 0,34% – semn că entuziasmul a rămas concentrat pe titlurile mari, lichide.

Dintre acestea, Banca Transilvania (TLV) a generat cea mai mare valoare tranzacționată din zi – aproape 19,2 milioane de lei, cu un avans de 1,26% la 36,96 lei. Romgaz (SNG) a fost vedeta procentuală a zilei pe segment de lichiditate ridicată: plus 2,95%, până la 12,58 lei, cu o valoare tranzacționată de 5,4 milioane de lei. CFH a crescut cu 4,11%, până la 22,80 lei. Electrica (EL) a câștigat 2,24%, MedLife (M) a urcat cu 2,57%, Transgaz (TGN) cu 1,97%, BRD cu 1,91%, iar Digi Communications cu 1,80%, apropiindu-se de maximul zilei la 46 de lei.

Nu toate titlurile au mers în aceeași direcție – Fondul Proprietatea (FP) a cedat 0,72%, TRP a scăzut cu 1,72%, iar TTS cu 1,45% – dar, în ansamblu, tabloul de afișaj arăta mai degrabă a zi bună de bursă decât a criză politică.

După închiderea pieței, președintele Nicușor Dan a apărut public cu un mesaj de calmare, spunând că “România este un stat stabil și are o direcție pe care o urmează”, că există consens între partidele pro-occidentale pe OCDE, PNRR și ținta bugetară pentru 2026, și că scenariul alegerilor anticipate “este exclus”. “Cu calm vom trece prin asta”, a adăugat el.

Dacă piața îl va crede depinde de viteza cu care se va forma un guvern și de cât de repede vor dispărea zilele cu declarații contradictorii și negocieri în cerc. Până atunci, volatilitatea rămâne, cum spune Murgoci, cel mai bun prieten al speculatorilor.