Cum a reușit Banca Centrală a Rusiei să orchestreze revenirea rublei

Rubla se află într-o comă indusă de banca centrală, scrie WSJ. 

În timp ce moneda rusă încă mai poate înregistra oscilații puternice într-o zi, aceasta și-a redus pierderile abrupte și a început să se stabilizeze. Acum se tranzacționează la aproximativ 99 de ruble pentru un dolar, cu aproximativ 17% mai slabă decât era înainte ca trupele rusești să invadeze Ucraina pe 24 februarie, dar mai puternică decât minimul său record de 151 pe 7 martie, potrivit FactSet.

Creșterea prețurilor valutare reflectă adesea o întărire generală a perspectivelor economice ale unei țări. Nu este cazul în Rusia. Mai degrabă, mișcările băncii centrale de a limita vânzările de ruble și de a forța cumpărarea de ruble au fabricat efectiv cererea pentru această monedă.

Rusia a plafonat suma de dolari pe care rezidenții o pot retrage din conturile bancare în valută și a interzis băncilor să vândă valute străine clienților în următoarele șase luni. De asemenea, agențiile de brokeraj din Rusia nu au voie să lase clienții străini să vândă titluri de valoare. Aceste măsuri au făcut mai dificilă vânzarea rublei, limitând astfel pierderile acesteia.

Băncile, preocupate de riscul de a intra în conflict cu sancțiunile occidentale, sunt nevoite să aprobe fiecare tranzacție cu ruble cu departamentele lor juridice și de conformitate.

Sancțiunile occidentale împotriva Rusiei au lăsat decalaje pentru exportatorii de energie de care Europa este deosebit de dependentă, ceea ce a făcut ca dolarii și euro să continue să intre în țară. Rusia a ordonat acestor exportatori să vândă 80% din veniturile lor în valută și să cumpere ruble, ceea ce a ajutat moneda să se aprecieze.

“Este corect să spunem că rubla nu are un preț de piață”, a declarat Robin Brooks, economist-șef la Institutul de Finanțe Internaționale. “Dacă ar exista un flux liber în ambele direcții, am vedea o rublă mult mai slabă”.

Președintele rus Vladimir Putin a declarat recent că dorește ca națiunile europene să înceapă să cumpere gaz rusesc cu ruble, mai degrabă decât cu dolari și euro. Acest lucru ar inversa actualul flux de bani, determinând națiunile sancționate să susțină moneda Rusiei și asigurând că toate fondurile provenite din vânzările de energie susțin valoarea acesteia, a declarat Christian Kopf, șeful departamentului de venituri fixe al managerului de active Union Investment. O astfel de mișcare este puțin probabilă, dar semnalează dorința Rusiei de a stimula cererea pentru ruble.