Costin Brumă, Swiss Capital: Emisiunea de obligațiuni derulată de Romgaz vine la niște costuri financiare care se vor reflecta asupra rezultatului net

Emisiunea de obligațiuni  de 1,5 miliarde de euro, care urmează a fi desfășurată de producătorul și furnizorul de gaze naturale Romgaz (simbol bursier SNG), își va spune la un moment dat cuvântul asupra rezultatelor financiare ale companiei de stat, respectiv asupra profitului net, consideră Costin Brumă, broker al Swiss Capital.

„Emisiunea de obligațiuni sigur va fi percepută pozitiv de investitori, de exemplu fonduri locale de pensii sau investitori internaționali concentrați pe obligațiuni. Din punct de vedere al investitorilor în acțiuni, trebuie să luăm în considerare că toate aceste împrumuturi vor veni la niște costuri financiare care se vor reflecta asupra rezultatului net”, spune brokerul.

Cel mai mare producător de gaze din România a selectat recent gigantul bancar american JPMorgan pentru a conduce consorțiul de bănci care va intermedia programul de emisiuni de obligațiuni de pe piața externă, având în vedere că Romgaz are nevoie de bani pentru a finanța exploatarea perimetrului offshore Neptun Deep din Marea Neagră.

„Din punct de vedere al companiei, investițiile sunt pozitive. Însă pe termen scurt, dividendul a fost tăiat pe 2023 și probabil că 2024 și 2025 vor fi la fel, până când compania își va pune în aplicare programul de investiții și se vor vedea și rezultatele”, continuă reprezentantul celui mai mare broker de la BVB în funcție de valoarea tranzacțiilor intermediate.

Romgaz deține jumătate din proiectul Neptun Deep, iar celelalte 50 de procente revin companiei OMV Petrom. În contextul emisiunii de obligațiuni care urmează să finanțeze perimetrul offshore, cel mai mare zăcământ de acest tip descoperit pe apele teritoriale ale României, Romgaz a obținut în premieră un rating BBB-, cu perspectivă stabilă, de la agenția de evaluare financiară Fitch.

„Cred că va fi o perioadă de tranziție, cum a fost și la Transgaz până anul acesta. Am tot văzut investiții făcute de către companie, datorii, împrumuturi realizate și care s-au reflectat până la urmă în rezultatul net și în dividend”, a declarat Costin Brumă în cadrul emisiunii ZF Deschiderea de Astăzi.

De asemenea, el atrage atenția că Romgaz și alte companii din energie și utilități din prima liga bursieră nu sunt percepute drept acțiuni de creștere, ci mai degrabă drept acțiuni care aduc anual venituri suplimentare din dividende.

„Aceste dividende cred că vor suferi la Romgaz în următorii ani din cauza investițiilor pe care compania trebuie să le realizeze. Dar în cinci ani ar trebui ca lucrurile să se schimbe.”

Romgaz a avut anul trecut o cifră de afaceri de 9 miliarde de lei și un profit net de 2,8 miliarde. Compania a raportat pentru T1/2024 un profit de 1,2 miliarde de lei, în creștere cu 28% față de aceleași trei luni de anul trecut, în timp ce afacerile s-au diminuat cu 22% la 2,3 miliarde.

Pe bursă, societatea ajunge la o capitalizare de 22 de miliarde de lei. Statul român deține 70% din Romgaz prin Ministerul Energiei.