Cea mai mare luptă corporatistă din America din ultimii ani ridică tensiunea pe Wall Street, care trebuie să finanțeze o preluare ostilă: Paramount a făcut o ofertă ostilă uluitoare de 103 miliarde dolari pentru a cumpăra studiourile Warner Bros și HBO, mai mult cu 20 mld. dolari față de cât a oferit Netflix

Paramount a lansat o ofertă ostilă de preluare în valoare de 108 miliarde de dolari pentru Warner Bros Discovery (WBD), după ce a pierdut în ultimul moment lupta pentru activele de streaming și studiouri în fața unei oferte rivale, susținută de Netflix. Tranzacția a scos la iveală tensiuni majore legate de finanțare, influențe geopolitice și interese strategice la cel mai înalt nivel al industriei media globale.

Potrivit documentelor depuse recent și citate de Financial Times, directorul general al Paramount, David Ellison, a încercat până în ultima clipă să convingă conducerea WBD să accepte oferta companiei sale. Cu câteva ore înainte ca boardul Warner Bros Discovery să voteze în unanimitate acceptarea ofertei concurente, Ellison i-a trimis un mesaj personal șefului WBD, David Zaslav, în care și-a reafirmat respectul și dorința de a deveni partener în administrarea unor active considerate „iconice”, precum Warner Bros și HBO.

Decizia WBD, luată în primele ore ale zilei de vineri, a avut un impact puternic în industria divertismentului. Imediat după eșecul negocierilor, conducerea Paramount a trecut la un plan alternativ: declanșarea uneia dintre cele mai mari oferte ostile din istoria Hollywoodului.

Un punct central al disputei dintre cele două companii l-a reprezentat structura de finanțare a ofertei Paramount. Compania, cu o capitalizare de piață de aproximativ 12 miliarde de dolari, a încercat să cumpere un grup mult mai mare, iar WBD a ridicat obiecții legate de complexitatea surselor de finanțare și de implicarea unor investitori din afara Statelor Unite. Conducerea WBD ar fi avertizat inclusiv asupra riscurilor de securitate națională generate de banii proveniți din Orientul Mijlociu.

Oferta era susținută de Larry Ellison, cofondatorul Oracle și unul dintre cei mai bogați oameni din lume, tatăl lui David Ellison. Cu toate acestea, familia Ellison urma să asigure doar 12 miliarde de dolari din cele 41 de miliarde necesare ca aport propriu. Restul fondurilor proveneau din trei fonduri suverane din Orientul Mijlociu, din fonduri americane de private equity precum RedBird și Affinity Partners (compania de investiții a lui Jared Kushner, ginerele lui Donald Trump) precum și dintr-un pachet de credite de aproximativ 54 de miliarde de dolari asigurat de Bank of America, Citigroup și Apollo.

Surse apropiate negocierilor susțin că Paramount a făcut timp de luni de zile eforturi constante pentru a obține acordul WBD, inclusiv prin șase propuneri succesive depuse într-un interval de 12 săptămâni. Discuțiile au început cu o ofertă de 19 dolari pe acțiune, prezentată personal lui Zaslav, și au urcat treptat până la 23,50 dolari pe acțiune. În paralel, Paramount i-ar fi oferit lui Zaslav inclusiv poziții de conducere în viitoarea companie rezultată din fuziune.

În timpul negocierilor, Paramount a analizat și alte surse de finanțare, inclusiv capital din China, prin Tencent, dar aceste opțiuni au fost abandonate. În cele din urmă, oferta susținută de Netflix a fost considerată mai sigură, mai rapidă și lipsită de riscuri politice majore.

WBD a transmis într-un comunicat oficial că procesul de selecție a fost „corect și transparent” și că toate ofertele au fost analizate în mod echitabil. De cealaltă parte, surse din interiorul Paramount susțin că negocierile au fost tergiversate intenționat până când compania a fost practic exclusă din cursă.

Eșecul tranzacției și lansarea ofertei ostile marchează una dintre cele mai tensionate confruntări corporative din industria media din ultimii ani, cu implicații majore pentru viitorul pieței globale de streaming și al marilor studiouri de film.