Ce afaceri și ce profit au avut în 2022 cele șapte companii care vă administrează banii de pensie

Urmare din pagina 1

Printre sarcinile acestora se numără de la analiza unei companii în vederea deciziei de investire a zeci și sute de milioane de lei, majorarea sau diminuarea unui plasament la companii din prima ligă bursieră, precum Petrom, Banca Transilvania, Romgaz, la realizarea de modele și calculul unor multipli pentru comparație bursieră, voturile în AGA și chiar scrierea scrisorilor periodice pentru a fi trimise către români.

Anul trecut, cele șapte societăți au avut afaceri de 344 milioane de lei, aproape la jumătate față de anul precedent, și un profit net de 87 mil. lei, minus 65%, din cauza scumpirilor accelerate care s-au reflectat atât în bilanțurile financiare cât și în performanța fondurilor.

Aceste rezultate nu influențează performanța fondurilor de pensii Pilon II, acestea fiind contabilizate distinct, însă arată că inflația galopantă nu i-a iertat nici măcar pe profesioniștii investițiilor.

Cele șapte companii care administrează economiile private de bătrânețe a 8 mi­lioane de salariați români au încheiat anul 2022 cu afaceri totale de 344 milioane de lei, în scădere cu 43% față de anul precedent, în timp ce profitul net s-a diminuat cu 65% la 87 mil. lei, potrivit calculelor realizate de Ziarul Financiar din raportările administra­torilor. Astfel, pe fondul unor comisioane mai mici din activitatea de administrare P2 ca urmare a scumpirilor accelerate care s-au reflectat în sens negativ atât în performanța P2 cât și în bilanțurile financiare, companiile au tras linie în 2022 cu afaceri mai mici cu 257 mil. lei față de 2021 și cu un profit în scădere de la 245 mil. lei la 87 mil. lei.

Rezultatele financiare ale companiilor nu au legătură cu performanțele fondurilor pe care aceste companii le administrează. Dar cum s-a ajuns aici și ce înseamnă aceste cifre?

„Explicațiile sunt multiple“, spune Mihai Bobocea, purtător de cuvânt al Asociației Pensiilor Administrate Privat (APAPR). „În primul rând, avem un puternic efect de bază: 2021 a fost un an record pentru situațiile financiare ale administratorilor, grație performanțelor excepționale ale fondurilor de pensii, obținute pe fondul recuperării piețelor post-pandemie.“

În al doilea rând, contextul inflaționist din 2022 a dus fondurile de pensii în zona de minim a grilei de comisionare din active (0,02% pe lună) – situație care e posibil să persiste, uitându-ne la datele macroecono­mice, și pe parcursul lui 2023. „În al treilea rând, OUG174/2022, care a tăiat începând cu luna decembrie comisionul din con­tribuție.“

Astfel, cei șapte administratori – NN Pensii, Allianz Țiriac Pensii Private, Metropolitan Life Pensii Private, Aegon, Generali, BCR Pensii, BRD Pensii – au avut un an 2022 extrem de dificil în contextul în care pe de o parte acesta a fost primul an în care fondurile de pensii private Pilon II au înregistrat o scădere la nivel de randamente, iar pe de altă parte rezultatele financiare au fost în scădere față de 2021.

Cifra de afaceri a administratorilor este formată din comisioanele de administrare din activul net, în 2022 la jumătate față de anul precedent, și din comisionul de administrare din contribuțiile plătite. Cel din urmă a fost eliminat în decembrie 2022 printr-o OUG propusă de Autoritatea de Supraveghere Financiară.

Comisionul de administrare din activul net este mai scăzut față de anul precedent întrucât nivelul acestuia diferă în funcție de rata inflației și de rata de rentabilitate a fondului.

De exemplu acesta este de 0,02% pe lună dacă rata de rentabilitate a fondului este sub nivelul inflației, 0,03% pe lună dacă performanța este cu până la un punct procentual peste inflație, și ajunge până la 0,07% pe lună dacă rata de rentabilitate este cu 4 puncte procentuale peste rata inflației.

Cum fondurile P2 au în principal titluri de stat în portofoliu, a căror valoare este diminuată într-un context inflaționist, cum a fost 2022, acestea au avut randament negativ anul trecut, ceea ce s-a transpus și în rezultatele financiare ale administratorilor.

„Luând în considerare explicațiile 2 și 3 de mai sus, este previzibil că nici 2023 nu va fi deloc un an ușor pentru administratori, este probabil că cifra de afaceri să continue să scadă, la fel și profitul, daca vă exista vreunul. De altfel, aceste motive le-am invocat atât public, cât și în discuțiile cu autoritățile în contextul OUG 174/2022, care a fost adoptata ignorând numeroase observații ale APAPR”.

În 2022, pentru prima oară de la lansarea din 2008 încoace, Pilonul II de pensii private obligatorii a închis pe scădere la nivelul unui an marcat de scumpiri accelerate, zile agitate pe piața de capital și începerea războiului în Ucraina.

„Realist vorbind, administratorii sunt în continuare foarte bine capitalizați și au în spate susținerea unor grupuri financiare puternice, dar câte alte industrii ar putea face față fără probleme unor reduceri cu 43% a cifrei de afaceri și cu 65% a profitului net? Nu în ultimul rând, trebuie menționat că doar 2/7 administratori au reușit să-și recupereze investițiile inițiale în setarea companiei de administrare a Pilonului II, restul fiind în continuare pe minus. La nivel agregat, industria mai are încă aproximativ 280 milioane lei până să recupereze capitalul investit în ultimii 15-17 ani, de la începerea operațiunilor din România”, spune Bobocea.

2022 este primul an pe care Pilonul II de pensii private din România îl încheie pe minus, cu o scădere medie ponderată de 3,75%, determinată în mare parte de scăderea valorii portofoliului titlurilor stat, acolo unde fondurile au circa 65% din active. Indicele Bloomberg referință pentru titlurile de stat emise de statul român în euro a avut minus 22% în 2022, iar cel care urmărește evoluția titlurilor de stat în lei, minus 2,8%.

Cele mai recente date ale ASF, cele de la martie 2023, arată active de aproximativ 103 mld. lei față de 96 mld. lei în decembrie 2022 pentru toate cele șapte fonduri Pilon II.