Avertismentul analiștilor: Urmează o furtuna perfectă, dar guvernele lumii și investitorii continuă să privească de pe margine, fără să vină cu măsuri reale de protecție. Industria care ar putea declanșa degringolada financiară și ar putea aduce o recesiune diferită de tot ce s-a văzut până azi

De luni de zile, manageri de bănci, instituții financiare internaționale și analiști de top trag semnale de alarmă privind evaluările extrem de ridicate ale companiilor americane de tehnologie. Investitorii experimentați, care în 2007–2009 au mizat pe scăderea pieței imobiliare și au câștigat sume uriașe când bula imobiliară s-a spart, și-au întors acum atenția spre acțiunile tehnologice, anticipând o corecție similară. Orice scădere, chiar și minoră, a indicilor bursieri alimentează astfel temerile că piața se află pe marginea unei prăbușiri, potrivit The Economist.

Indicele S&P 500 a ajuns la multipli de evaluare similari cu cei din perioada bulei dotcom, împinși în sus de celebrele „magnificent seven” (cele mai mari șapte companii din tech listate la bursa americană – n.r). Valoarea uriașă a investițiilor în inteligență artificială presupune, la rândul ei, o rentabilitate greu de obținut: potrivit unei estimări JPMorgan, companiile ar avea nevoie de venituri anuale de peste 650 mld. dolari din AI pentru a justifica cheltuielile prognozate până în 2030 adică echivalentul a sute de dolari anual pentru fiecare utilizator de iPhone. Iar istoria arată că noile tehnologii tind să dezamăgească la început, chiar dacă pe termen lung transformă economia.

Deși un eventual colaps bursier ar surprinde puțină lume, consecințele sale sunt mai puțin discutate. Spre deosebire de criza din 2008, actualul val tehnologic este finanțat predominant din capital propriu, nu din datorie, iar economia reală s-a dovedit rezilientă la șocuri recente. Totuși, asta nu înseamnă că un declin abrupt al pieței acțiunilor s-ar opri la nivelul portofoliilor investitorilor.

Citiți continuarea pe www.businessmagazin.ro