Avertismentul analiștilor: Pregătiți-vă portofelele, cursul leu/euro urmează să sară în aer. Cât veți scoate din buzunar pentru un euro

Procesul de scădere a inflației va continua în 2024, deși într-un ritm mai lent, iar BNR va începe să reducă dobânda-cheie cel mai probabil spre mijlocul anului viitor, în timp ce dobânzile pe piața interbancară vor continua să scadă, iar cursul valutar va depăși 5 lei/euro, urmând să fie relativ stabil în 2024, anticipează analiștii  de la Erste/BCR.

Erste/BCR anticipează că anul viitor BNR va reduce gradual dobânda-cheie, cu pași de 25 puncte de bază, până la 5,75% la sfârșitul anului 2024 ♦ Dezinflația ar urma să continue și rata inflației IPC ar urma să ajungă la 5,3% an/an până la sfârșitul anului 2024, de la 8,1% în octombrie 2023 ♦ Cursul valutar ar urma să fie de 5,1 lei/euro la finalul anlui viitor.

Procesul de scădere a inflației va continua în 2024, deși într-un ritm mai lent, iar BNR va începe să reducă dobânda-cheie cel mai probabil spre mijlocul anului viitor, în timp ce dobânzile pe piața interbancară vor continua să scadă, iar cursul valutar va depăși 5 lei/euro, urmând să fie relativ stabil în 2024, anticipează analiștii  de la Erste/BCR.

„Ne așteptăm ca dezinflația să continue și IPC să ajungă la 5,3% an/an până la sfârșitul anului 2024, de la 8,1% în octombrie 2023. Ne așteptăm la presiuni inflaționiste ușor mai mari la începutul anului viitor pe fondul modificărilor anunțate pentru impozitele indirecte și după efectul invers presupus provenit din eliminarea plafoanelor la produsele alimentare de bază în februarie 2024“, scriu analiștii de la Erste/BCR în cel mai recent raport.

Cea mai recentă prognoză a BNR anticipează inflația anuală IPC la 4,8% la sfârșitul anului 2024. „Nu ne așteptăm ca inflația să atingă intervalul țintit în următorii ani. Anticipăm inflația de bază la 5,7% an/an până în decembrie 2024, rămânând peste inflația totală pe toată perioada de doi ani-înaintea orizontului de prognoză.“

„Am observat unele probleme de supraevaluare a monedei naționale, care afectează în special sectoare care  angajează forță de muncă slab calificată. Noi nu anticipăm o depreciere bruscă a leului. Ne așteptăm la deprecierea treptată a monedei naționale și la îmbunătățirea fundamentelor, ducând leul către valoarea justă, în timp. Vedem cursul EUR/RON la 5,10 până la sfârșitul anului 2024. Banca centrală ar urma să profite de ocazie pentru a elimina lichiditatea în lei în caz de slăbiciune a monedei naționale“, susțin analiștii  Erste/BCR.

Cele mai recente prognoze ale BNR arată că inflația va scădea sub rata-cheie, aflată în prezent la 7%, în cel de-al doilea trimestru al anului 2024, urmând să ajungă la 6,8% an/an până la sfârșitul trimestrului al doilea din 2024.

Analiștii Erste/BCR anticipează prima reducere a rate-cheie a BNR la jumătatea anului 2024.

„Guvernatorul BNR a exclus să discute despre reduceri ale dobânzilor până când inflația nu va scădea semnificativ și va deveni clar că procesul de dezinflație este ireversibil pentru a evita inconsecvența politicilor. Œn același timp, el a sugerat că discuțiile privind reducerile ratelor ar putea începe odată ce inflația scade sub nivelul ratei-cheie.  Cele mai recente prognoze ale BNR arată că inflația va scădea sub nivelul ratei-cheie de 7%, în cel de-al doilea trimestru al anului viitor (6,8% an/an până la final de T2/2024). Acest lucru este în conformitate cu estimarea noastră că rata-cheie va rămâne neschimbată cel puțin până la ședința BNR din luna mai 2024, cu riscul amânării reducerilor de dobândă până în august.“

Erste/BCR anticipează reduceri graduale ale dobânzii-cheie din partea BNR, de 25 puncte de bază fiecare, până la 5,75% până la sfârșitul anului 2024.

În ceea ce privește cursul valutar leu/euro, analiștii Erste/BCR anticipează că va rămâne, în general, stabil în 2024, existând riscuri asimetrice.

„Banca centrală și-a declarat disconfortul față de tendința de apreciere a leului susținută de intrările de capitaluri/valută pe titlurile românești (ROMGB) în 2023 și chiar a decis să intervină și să cumpere euro pentru a reduce întărirea leului, potrivit guvernatorului Isărescu. BNR a lăsat lichiditatea nesterilizată, cu facilitatea de depozit acționând ca instrument principal, pentru a descuraja speculațiile pe leu. Prin urmare, riscul pentru raportul EUR/RON este asimetric, înclinat în sus.“

Cursul EUR/RON a rămas foarte stabil, amintesc analiștii Erste/BCR, după trecerea pragului de 4,95, zona de 4,97-4,98 lei/euro fiind văzută acum ca noul prag de Ñrezistență“. Iar la finalul anului 2024, cursul valutar ar urma să fie de 5,1 lei/euro.