Avertisment dur al guvernatorului Băncii Italiei: BCE trebuie să înceapă neapărat să reducă dobânzile într-un ritm accelerat, altfel riscăm noi probleme cu inflația

Banca Centrală Europeană (BCE) ar trebui să reducă mai rapid ratele dobânzilor pentru a impulsiona economia zonei euro, a declarat guvernatorul Băncii Italiei, Fabio Panetta. Într-un discurs susținut marți la Milano, Panetta a criticat strategia BCE de a analiza politica monetară „ședință cu ședință” și a cerut adoptarea unei abordări mai radicale, scrie Financial Times.

„Cu inflația aproape de ținta stabilită și cererea internă stagnantă, menținerea condițiilor monetare restrictive nu mai este justificată,” a afirmat Panetta.

Guvernatorul a subliniat riscul ca inflația să scadă semnificativ sub obiectivul de 2% al BCE, un scenariu care a redevenit o preocupare pentru unii oficiali începând din vară.

În acest an, BCE a redus ratele dobânzilor de trei ori, aducând costurile de împrumut la 3,25%. Este de așteptat ca instituția să opereze o nouă reducere de un sfert de punct procentual în decembrie, urmând ca dobânzile să scadă treptat în 2024. Previziunile indică o coborâre a dobânzii cheie de depozit la aproximativ 2% până la mijlocul lui 2025, nivel considerat neutru, care nu stimulează și nici nu încetinește activitatea economică.

Panetta consideră, însă, că acest ritm este insuficient. El a argumentat că cererea internă slabă și perspectivele pesimiste pentru comerțul global impun o normalizare mai rapidă a ratelor dobânzilor.

„Menținerea unei politici monetare restrictive în aceste condiții ar fi o greșeală. BCE trebuie să adopte o poziție neutră,” a subliniat Panetta, adăugând că „tendința de înăsprire a politicii monetare nu mai este necesară.”

Luna trecută, BCE a recunoscut că inflația din zona euro scade mai rapid decât era prognozat. Instituția estimează acum că ținta de 2% va fi atinsă anul viitor, mai devreme decât previziunile inițiale care vizau sfârșitul lui 2025. În septembrie, inflația anuală a scăzut sub acest nivel pentru prima dată în peste trei ani, dar a revenit la 2% în octombrie.

Panetta a cerut BCE să abandoneze abordarea actuală, care se bazează pe decizii luate de la o ședință la alta, fără angajamente pe termen lung privind politica monetară. El a propus o revenire la o strategie tradițională, orientată spre viitor, pentru a reduce incertitudinile legate de direcția ratelor dobânzilor.

În ultimii doi ani, BCE s-a concentrat pe semnalele economice pe termen scurt și pe indicatorii actuali de inflație, în detrimentul previziunilor privind tendințele viitoare. Panetta a recunoscut că această abordare a fost justificată în contextul unui val de cerere de consum post-pandemie, al perturbărilor lanțurilor de aprovizionare globale și al creșterii prețurilor la energie.

Acum, însă, Panetta consideră că este momentul pentru o schimbare a direcției, menită să stabilizeze economia zonei euro și să reducă incertitudinea politică și economică.