Au venit străinii cu banii

În același timp, fundamentele bune (procesul de consolidare fiscală a mers bine, cu un deficit bugetar sub 3% din PIB și o datorie publică de cca 35% din PIB) a favorizat scăderea costurilor de finanțare pentru Ministerul de Finanțe, cu randamente în scădere, notează analiștii BCR.

Numai de la începutul anului și până la 18 ianuarie, MF a obținut peste 12 mld. lei, de 3,3 ori mai mult decât ținta inițială și, în același timp, a câștigat o marjă mai mare de acțiune în privința majorării scadențelor la titlurile oferite, la o medie de 2,8 ani, față de 2,5 ani în decembrie 2012. În ultima săptămână, Finanțele au vândut titluri de stat pe zece ani în valoare de 1,1 mld. lei, mult peste suma pe care și-o planificaseră (600 mld. lei) la un randament mediu de 5,71%, în timp ce la 17 ianuarie, statul a obținut cel mai mic randament înregistrat vreodată pentru obligațiunile în lei pe cinci ani – 5,4%. Cum știm, momentul a coincis cu includerea leului în indicele global JP Morgan care măsoară performanța obligațiunilor emise de piețele emergente, un anunț evident pozitiv pentru activele românești.

Pe acest fundal, strategia MF de a vinde sume mai mari la costuri în ușoară scădere “va menține probabil la niveluri ridicate pentru mai mult timp interesul investitorilor străini și locali pentru titlurile de stat în lei”, apreciază Mihai Țânțaru, economist la ING Bank România.