Unde se mută banii când dobânzile sunt negative: Fondurile de pensii din Danemarca, cu active totale de 450 miliarde dolari, își cresc expunerea pe active imobiliare

Fondurile de pensii din Danemarca, una dintre cele mai dezvolate piețe pentru industria fondurilor de pensii la nivel global, își cresc expunerea pe active imobiliare în căutare de un refugiu care poate aduce câștiguri sigure într-un mediu cu dobânzi negative.

Dintre cele opt cele mai mari fonduri de pensii daneze contactate de Bloomberg, șase spun că vor să își extindă portofoliul imobiliar și să caute alte active alternative. Mai multe fonduri susțin că se așteaptă ca randamentele pe obligațiuni să rămână negative în anii următori.

Danemarca are deja dobânzi negative de peste șapte ani, mai mult decât a stat orice altă țară într-un astfel de mediu

Jan Ostergaard, care supraveghează investițiile private în cadrul Industriens Pension, un fond cu active de circa 26 miliarde dolari, spune că piața imobiliară este atractivă pentru că prezintă „risc scăzut” și „câștiguri stabile”.

Mutarea atenției către proprietăți imobiliare vine în contextul în care investitorii instituționali așteaptă ca publicarea unui raport comandat de guvern după care se va ghida legislația pieței chiriilor din Danemarca. Potrivit sursei citate, unele modele discutate includ opțiunea plafonării chiriilor, ceea ce ar înjumătăți valoarea investițiilor.

Kaare Dybvad, ministrul pentru Imobiliare din Danemarca, a criticat mai mulți investitori pentru că ar fi profitat de ceea ce el numește „găuri” în legislația actuală. Însă el a avut un discurs critic mai mult la adresa cumpărătorilor internaționali și a evidențiat situația fondului Blackstone Group – care a investit în România în compania Superbet – după ce gigantul de investiții a început să cumpere din ce în ce mai multe proprietăți pe piața daneză în ultimii ani.

Michael Bruhn, șeful diviziei real estate în cadrul celui de-al doilea cel mai mare jucător din Danemarca, PFA Pension, cu active de 90 miliarde dolari, spune că investiția în imobiliare face parte din așa-numitele core projects ale fondului. Acestea implică achiziția de proprietăți și investiția în clădiri noi care au nevoie doar de renovații.

„Ne apropiem de finalul ciclului economic, iar clienții noștri vor un risc peste medie. Noi avem apetit pentru investițiile cu valoare adăugată”, spune Bruhn.