Unde se investesc banii de pensie a 7 milioane de români: Fondurile de pensii Pilon II și-au dublat expunerea pe Bursă în ultimii ani, ajungând la 10 mld. lei. Problema este că administratorii c

Viitorii pensionari ai României au în prezent 10% din companiile românești listate la București, de la 4,6% în 2014, astfel că prin intermediul fondurilor de pensii private Pilon II aceștia aproape și-au dublat indirect participația pe piața de capital din România, potrivit calculelor realizate de ZF.

„Este clar că fondurile de pensii românești au devenit unul dintre pilonii principali ai Bursei de Valori București. Acest lucru aduce avantaje pentru noi toți în sensul în care prin fondurile de pensii oamenii de rând beneficiază de creșterea pe termen lung a bursei“, spune Adrian Cojocar, directorul general adjunct al Patria Asset Management.

Însă strategia administratorilor acestor fonduri este de acumulare de acțiuni și în general nu vizează tranzacționarea activă la bursă, ceea ce se traduce într-o scădere a acțiu­nilor disponibile la liber la tranzacțio­nare și ar putea conduce la o diminuare a lichidității.

Astfel de fonduri sunt alimentate periodic cu bani, de exemplu doar în S1/2019 au intrat 4,14 mld. lei din contribuțiilor celor 7,4 mi­lioa­ne de români, arată datele ASF.

Prin urmare, cum marfa de la bursă este limitată, iar fondurile de pensii sunt alimentate cu fluxuri de bani, cui îi folosește faptul că acești investitori devin mai mari pe zi ce trece și pe cine încurcă acumularea de acțiuni?

„Singurul dezavantaj pe care îl văd este faptul că acumulările realizate de fondurile de pensii reduc free-floatul companiilor și implicit lichiditatea pieței poate să scadă. Totuși un procent de 10-20% din capitalizare este rezonabil“, spune Adrian Cojocar.

Marcel Murgoci, director de tranzac­țio­na­re al Estinvest, consideră că odată cu mărirea par­ticipațiilor, administra­torii de fonduri ar putea să se implice mai mult în activitatea emitenților, mergând până la obținerea unui loc sau mai multe în consiliile de administrație ale respectivelor societăți.