Gigantul care câștigă cel mai mult din boom-ul AI nu este Nvidia și nici Microsoft. Banca americană Morgan Stanley a devenit principalul finanțator din spatele investițiilor de zeci de miliarde de dolari în centrele de date AI, dezvoltând noi modele de finanțare

Morgan Stanley a devenit principalul arhitect al structurilor de finanțare care susțin explozia investițiilor în inteligența artificială, dezvoltând modele noi de finanțare prin datorie și capital care direcționează zeci de miliarde de dolari către construirea de centre de date și infrastructură AI.

Potrivit Financial Times, banca americană a dominat cele mai mari și inovatoare tranzacții de finanțare din sectorul AI începând cu anul trecut. Printre acestea se numără o emisiune de obligațiuni de 3,2 miliarde de dolari pentru dezvoltatorul de centre de date TeraWulf, garantată de Google, un pachet de finanțare de 27 de miliarde de dolari pentru proiectul Hyperion al Meta împreună cu Blue Owl și un acord de 35 de miliarde de dolari pentru Broadcom destinat finanțării producției de cipuri.

Valul de tranzacții din domeniul inteligenței artificiale a propulsat Morgan Stanley peste Goldman Sachs în clasamentul veniturilor generate din piețele de capital. În primul semestru al anului, banca a încasat comisioane de 2,3 miliarde de dolari din operațiuni de datorie și capital, față de 1,4 miliarde de dolari în aceeași perioadă a anului trecut.Astfel, Morgan Stanley a urcat pe locul al doilea la nivel mondial, după JPMorgan Chase.

Băncile de investiții dezvoltă tot mai des structuri hibride de finanțare care combină contractele pe termen lung încheiate de giganții tehnologici cu instrumente financiare destinate investitorilor instituționali, în locul finanțărilor tradiționale de proiect. Acest model extinde semnificativ baza de investitori care pot finanța infrastructura necesară dezvoltării inteligenței artificiale.

Morgan Stanley estimează că dezvoltarea infrastructurii AI va necesita investiții de aproximativ 10.000 de miliarde de dolari în următorii ani.

Un element-cheie al acestor tranzacții este implicarea marilor companii tehnologice, Google, Amazon, Meta și Microsoft, care garantează contractele de închiriere pentru centrele de date. Acest lucru reduce aproximativ la jumătate costul finanțării, datorită bonității ridicate a acestor companii.

Morgan Stanley a extins conceptul și către finanțarea cipurilor pentru inteligență artificială. În luna mai, banca, împreună cu Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), a organizat un împrumut sindicalizat de 3,1 miliarde de dolari pentru CoreWeave, destinat achiziției de procesoare grafice Nvidia. Tranzacția a atras cereri din partea investitorilor de aproape 20 de miliarde de dolari, semnalând apetitul puternic al pieței pentru astfel de active.

Totuși, analiștii avertizează că riscurile cresc pe măsură ce finanțările se bazează mai puțin pe garanțiile oferite de marile companii tehnologice și mai mult pe laboratoarele de inteligență artificială, precum OpenAI sau Anthropic, ale căror profile de credit sunt mai puțin solide.