De ce avertizează Warren Buffett că bursa seamănă tot mai mult cu un cazinou și care este compania în care a decis totuși să investească 31 de miliarde de dolari

Warren Buffett le transmite investitorilor un mesaj simplu într-o perioadă dominată de inteligența artificială și de evaluări foarte ridicate ale companiilor: fiți atenți.

Investitorul în vârstă de 95 de ani a criticat speculațiile excesive de pe piețele financiare și costurile uriașe ale infrastructurii necesare dezvoltării AI, într-un interviu rar acordat CNBC, potrivit Business Insider.

„Este greu să mai găsești valoare atunci când toată lumea preferă jocurile de noroc”, a spus Buffett.

Fostul CEO al Berkshire Hathaway consideră că identificarea unor investiții atractive a devenit dificilă, deoarece tot mai mulți participanți la piață urmăresc câștigurile rapide, în locul performanței financiare pe termen lung.

„Oamenilor le place atât de mult să parieze, încât se câștigă mai mulți bani cultivând pariori decât investitori”, a afirmat miliardarul.

Specialiștii care îi urmăresc strategia interpretează afirmațiile sale drept un avertisment legat de prețurile stabilite mai degrabă de entuziasm decât de rezultatele reale ale companiilor.

Adam Schwartz, director de investiții al Black Bear Value Partners, consideră că Buffett nu le recomandă investitorilor să evite complet inteligența artificială.

„Buffett îi avertizează pe investitori nu să evite AI, ci să fie atenți atunci când speculația devine forța dominantă care stabilește prețurile”, a explicat acesta.

Potrivit lui Schwartz, capitalul investitorilor „urmărește entuziasmul în locul fluxurilor de numerar”, chiar dacă Buffett a susținut întotdeauna că fundamentele financiare ajung, mai devreme sau mai târziu, să conteze.

Prudența lui Warren Buffett se vede și în bilanțul Berkshire Hathaway. Conglomeratul avea la sfârșitul lunii martie rezerve de numerar de aproximativ 380 de miliarde de dolari, un nivel-record.

Suma arată că Berkshire nu a găsit suficiente oportunități pe care să le considere atractive. În același timp, strategia extrem de precaută a împiedicat compania să profite pe deplin de creșterea puternică a burselor din ultimii ani.

David Kass, profesor de finanțe la University of Maryland, consideră că Buffett este îngrijorat de tendințe precum utilizarea tot mai frecventă a produselor financiare derivate și scurtarea orizontului în care investitorii își păstrează acțiunile.

Miliardarul este preocupat și de sutele de miliarde de dolari cheltuite de grupuri precum Alphabet, Meta și Microsoft pentru cipuri, centre de date și alte elemente ale infrastructurii AI.

„Aceștia sunt bani adevărați. Acesta este jocul pe care îl joacă acum. Nu jucau acest joc în cazul software-ului”, a spus Buffett.

Costurile uriașe pot reduce fluxurile de numerar pe care companiile le foloseau anterior pentru răscumpărarea propriilor acțiuni. În plus, grupurile tehnologice ar putea fi obligate să atragă finanțare externă, fără să existe certitudinea că investițiile în AI vor produce randamente pe măsură.

În ciuda acestor avertismente, Buffett a dezvăluit că Berkshire Hathaway a început să investească în Alphabet, compania-mamă a Google.

În primele nouă luni încheiate la 31 martie, Berkshire a acumulat aproape 58 de milioane de acțiuni Alphabet, participație evaluată la aproximativ 20,5 miliarde de dolari.

Conglomeratul condus în prezent de Greg Abel a investit alte 10 miliarde de dolari în Alphabet, printr-un plasament privat realizat în luna iunie. În urma acestei tranzacții, pariul total al Berkshire a ajuns la aproape 31 de miliarde de dolari.

Alphabet a devenit astfel a treia cea mai mare investiție din portofoliul de acțiuni al Berkshire Hathaway, după Apple și American Express, depășind participația deținută la Coca-Cola.

„Cred că, judecând după rezultate, este mult mai probabil ca Alphabet să fie un câștigător decât 90% sau 95% dintre lucrurile promovate pe Wall Street”, a spus Buffett.

Decizia a surprins o parte dintre specialiști, având în vedere îngrijorările exprimate de investitor în privința costurilor generate de infrastructura AI.

Brett Gardner, autorul cărții „Buffett’s Early Investments”, consideră că o investiție în Google presupune o anumită încredere în randamentele viitoare ale cheltuielilor pentru inteligență artificială. Buffett nu a prezentat însă o concluzie fermă privind profitabilitatea acestor investiții.

O posibilă explicație este că Alphabet dispune de suficientă flexibilitate pentru a reduce cheltuielile dacă proiectele AI nu produc rezultatele așteptate. Într-un asemenea scenariu, compania ar putea reveni rapid la generarea unor fluxuri foarte mari de numerar.

Pariul pe Alphabet nu contrazice neapărat avertismentul lui Buffett. Miliardarul nu spune că toate investițiile în inteligență artificială sunt greșite, ci că investitorii trebuie să facă diferența între companiile capabile să transforme tehnologia în profit și cele ale căror evaluări sunt alimentate mai ales de entuziasmul pieței.

Acest articol nu reprezintă o recomandare de investiții.