Coface: Islanda, singura surpriză plăcută într-un peisaj economic european tot mai întunecat

În plus, datoria externă a țării, deși rămâne ridicată, s-a îmbunătățit considerabil (de la 564% din PIB anului 2008 la 250% din PIB actual). Sectorul bancar a fost de asemenea, curățat de active toxice. Ca urmare, Coface a pus sub supraveghere pozitivă calificativul de risc A4 acordat Islandei, după ce o depunctase în martie 2009.

În afară de Islanda însă, peisajul economic în Europa și SUA s-a înrăutățit, constată Coface, care a pus sub supraveghere negativă opt țări dezvoltate, iar evaluarea riscului de țară pentru Grecia și Cipru a scăzut cu un nivel, la C, respectiv la B.

Criza de încredere, ilustrată de volatilitatea piețelor financiare, a început să se răspândească în economia reală, apreciază analiștii Coface. Suișurile și coborâșurile crizei din zona euro și impasul politicii economice din SUA împiedică în prezent conturarea unui scenariu previzibil, iar aceste incertitudini ar putea duce la o deteriorare a consumului și a investițiilor. Neîncrederea față de bănci din cauza expunerii lor la riscul suveran ar putea afecta accesul la credite pentru companiile europene.

În prima jumătate a anului 2011, nivelul creditării în Grecia, Spania, Portugalia și Irlanda s-a contractat, iar acum, un risc major este reprezentat de posibilitatea de scumpire și rărire a creditelor din nucleul UE. În acest context, plățile restante înregistrate de către Coface indică din nou o tendință ascendentă, în special în economiile din zona euro periferică. Coface estimează pentru 2011 o creștere economică moderată față de estimările inițiale de 1,6% în zona euro.

În acest context, activitatea companiilor va suferi un declin, chiar dacă cererea din țările emergente, care va crește cu 5,8% în 2011, mai poate încă fi luată în considerare. În ciuda faptului că este în declin net în comparație cu 2010, comerțul global va continua să înregistreze rate pozitive ale creșterii.

“Modificările negative ale evaluărilor riscului de țară confirmă faptul că am trecut de faza de îmbunătățire globală a comportamentului de plată al companiilor, observat din a doua jumătate a anului 2009. Are loc o scădere a încrederii actorilor implicați în economia reală, cu impact asupra activității”, comentează Yves Zlotowski, economistul-șef al Coface.

Absența unui consens între actorii politici cu privire la soluțiile care ar trebui luate pentru a face față crizei datoriilor suverane sau creșterii slabe din America este unul dintre elementele care alimentează această criză de neîncredere, iar cea mai mare provocare pentru construcția europeană este stabilirea unor măsuri pentru a împiedica răspândirea crizei datoriilor din Grecia în alte economii din zona euro. “Acest lucru va fi elementul cheie care va asigura că încetinirea nu se transformă într-o recesiune”, apreciază Zlotowski.