AAFBR: BNR ar putea reduce dobânda cheie la 3,25% în următoarele 3 luni și la 3% până la finele 2015

Consiliul de Administrație al Băncii Naționale a României a decis la 1 iulie să mențină rata dobânzii de politică monetară la 3,5% pe an și să reducă ratele rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în valută ale instituțiilor de credit, de la 18% la 16%, iar pentru cele în lei au rămas la 12%.

Analiștii consideră, potrivit opiniilor exprimate într-un sondaj intern al asociației, că banca centrală ar putea reduce dobânda cheie la 3,25% până la finalul anului, jumătate dintre aceștia fiind de părere că scăderea ar putea fi decisă în ședința CA din 4 august, când va fi aprobat și raportul asupra inflației.

Mai mult, scăderea ar continua pe parcursul anului viitor astfel încât să ajungă la un nivel de 3% la finele lui 2015.

Următoarele ședințe ale CA BNR ulterioare celei din 4 august sunt programate pentru 30 septembrie și 4 noimebrie, în cea din urmă fiind analizat și aprobat ultimul raport asupra inflației din acest an.

Analiștii estimează că rezervele minime obligatorii la lei ar putea fi reduse la 10% până la finele lui 2014 și la 8% până la sfârșitul anului viitor, în timp ce RMO în valută s-ar menține la 16% în acest an, pentru a coborî la 14% anul viitor, cel mai prrobabil în decembrie.

Guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, a admis, după ședința CA din iulie, că banca centrală ar putea decide o nouă reducere a dobânzii cheie, în măsura în care traiectoria de scădere a inflației este una de durată.

“A fost bine poziționată până acum (rata dobânzii de politică monetară, situată la 3,5% -n.r.), suntem într-un proces de considerare, ca să nu zic de reconsiderare, să vedem în ce măsură traiectoria (inflației – n.r.) este una de durată”, a spus Isărescu.

Guvernatorul a punctat că membrii CA vor ține cont la deciziile viitoare privind dobânda cheie de faptul că dobânzile la depozite au ajuns real negative în multe țări, iar băncile locale se grăbesc să reducă dobânzile la economii, nu la credite, atunci când BNR operează reduceri ale dobânzii de politică monetară.

“Trăim într-o perioadă în care în multe țări are loc o represiune financiară, cel care economisește este într-un fel penalizat cu dobânzi real negative. Personal – și am văzut că majoritatea membrilor CA, ca să nu spun toți, împărtășesc acest punct de vedere – nu văd deloc necesară, ca să nu spun că mi se pare neeficient sau chiar periculos, o alunecare în direcția în care și România să descurajeze economisirea. Este un punct de vedere foarte important în deciziile noastre viitoare, mai ales că știm că băncile, dacă noi vom mișca rata de politică monetară, primul lucru pe care îl fac este să reducă rata dobânzii la depozite, nu la credite”, a precizat șeful BNR.

AAFBR este o asociație profesională fără scop lucrativ, înființată în ianuarie 2008, reunind 60 de analiști din sectorul bancar, fonduri de pensii, societăți de administrare a investițiilor, companii de asigurări și din piața de capital.