Ce multiplii de tranzacționare au Banca Transilvania și BRD comparativ cu alte acțiuni bancare, precum Erste, Raiffeisen, OTP, PKO, Alior, pe baza estimărilor pentru 2024 și 2025. Rentabilitatea capitalurilor băncii de la Cluj, dublă față de mediană

Casa de brokeraj Wood&Company, cu sediul la Praga dar cu activitate și pe Bursa de Valori de la București, consideră că pe baza rezultatelor estimative pentru anul 2024 acțiunile Băncii Transilvania (TLV) se tranzacționează la un raport între capitalizare și profitul net de 6,3 ori, în linie cu mediana dată de circa 25 de acțiuni bancare de la burse precum Austria, Cipru, Cehia, Ungaria, Polonia. Media este de 6,6 ori, potrivit analizei Wood&Company.

Pentru 2025 raportul P/E (price earning ratio –n.red, care aduce la același numitor comun investițiile pentru a putea fi comparate între ele) ar fi de 7,1 ori, față de mediana de 6,5 ori. Pe de altă parte raportul P/BV (price to book value – n.red) pentru 2024 este estimat la 1,5 ori, sub mediana de 1x, iar pentru 2025 de 1,4 ori. Tabelul, atașat acestui material.

Spre comparație, pentru BRD raportul P/E estimat pentru 2024 este de 10,4 ori iar P/BV de 1,6 ori. Pentru 2025 P/E estimat rămâne la aceeași valoare iar P/BV scade ușor la 1,5 ori.

ROE – rentabilitatea capitalurilor (profit net/media capitalurilor proprii) – indicator care arată rentabilitatea unei societăți și eficiența cu care generează profituri, fiind de preferat să fie cât mai mare – este estimat de Wood la 27% pentru banca de la Cluj, aproape dublu față de mediana de 15,5%. Pentru 2025 ROE scade la 20,4% dar rămâne peste mediana de 14,4%.

Analiștii au majorat prețul țintă – estimat că acțiunile TLV îl vor atinge în vara lui 2025 – de la 26,7 lei la 31,9 lei, adică un potențial de circa 16%, pe fondul majorării previziunilor de rezultate financiare datorată în mare parte integrării OTP România. Recomandarea pentru investitorii rămâne de cumpărare.

Banca Transilvania are o capitalizare bursieră de 25,3 mld. lei. Din acționariatul său fac parte toate cele șapte fonduri de pensii private Pilon II, BERD, fonduri mutuale și alți investitori. Banca de la Cluj este cea mai mare bancă din România în funcție de active, de circa 176 mld. lei la nivel de grup din care 167 mld. lei ale băncii, potrivit datelor la T1/2024.

Banca a terminat primele trei luni din 2024 cu un avans consistent al profitului net de 35%, până la 913,2 mil. lei, în timp ce pe parcursul primului trimestru instituția de credit a acordat aproape 74.000 de credite noi în valoare de 5,2 mld. lei, în creștere cu 26% față de primele trei luni ale anului trecut, potrivit informațiilor transmise de reprezentanții BT.