Marea repliere a investitorilor și ce se întâmplă cu leul

Tendința a început de luna trecută, justificată cu temeri că programul de tipărire de bani al Rezervei Federale se apropie de sfârșit: în ultima săptămână din mai, vânzările de obligațiuni de stat ale piețelor emergente au totalizat 866 mil. dolari, conform UniCredit, iar analiștii SocGen, care caracterizează această retragere masivă a investitorilor drept “o baie de sânge”, prevăd că retragerile investitorilor s-ar putea accentua, astfel încât nu recomandă expunere nici pe monedele, nici pe obligațiunile piețelor emergente.

Dolarul australian, realul brazilian, peso-ul mexican, wonul coreean, rupia indiană, coroana suedeză sau zlotul polonez sunt printre activele vulnerabile la această tendință, adaugă analiștii RBS.

Investitorii reacționează excesiv față de posibilitatea ca Rezerva Federală să abandoneze programul de cumpărări de obligațiuni în valoare de 85 mld. dolari lunar destinat stimulării economiei americane, a declarat Charles Plosser, șeful Fed Philadelphia.

Referirea lui vizează comportamentul anormal al investitorilor, care au ajuns atât de dependenți de banii de la tiparnița Fed, încât au ajuns să ia drept veste proastă și să reacționeze prin scăderea burselor la orice știre despre ameliorarea pieței muncii sau a industriei din SUA, conștienți că programul băncii centrale va înceta odată ce și-a atins obiectivul, adică stimularea economiei.

Marile bănci, în frunte cu Goldman Sachs, estimează că o reducere a programului Fed nu va fi decisă înainte de luna septembrie și că nu va însemna nicidecum o încetare bruscă a injecțiilor de bani în piață. Plosser a menționat însă că rămâne în cărți și reuniunea Fed din 18-19 iunie pentru o decizie, mai ales că, în opinia sa, tiparnița băncii centrale nici nu s-a dovedit prea eficientă pentru economia reală și reducerea șomajului.