Fed retrage dolarii din piață la un nivel fără precedent

După luni întregi de așteptare, imensa sarcină privind reducerea bilanțului Rezervei Federale din Statele Unite – în valoare de 9.000 de miliarde de dolari – începe astăzi în mod oficial, relatează Financial Times.

Tot miercuri, Fed ar putea majora ratele dobânzilor cu 75 de puncte de bază, banca centrală americană încetând, între timp, să își mai pompeze încasările generate inițial de titlurile de trezorerie care au ajuns la maturitate, în valoare de 15.000 de miliarde de dolari, către piața datoriilor guvernamentale din SUA, ajunsă la 23.000 de miliarde de dolari.

Este prima dată când instituția din Washington DC ia o astfel de decizie de când a dat startul programului de cumpărare de obligațiuni în primele zile ale pandemiei de coronavirus.

Deși Fed a semnalat din timp așa-zisa reducere cantitativă, investitorii sunt siguri de impactul generat de respectivul proces, operațiunea neavând precedent din punct de vedere al magnitudinii. În aceeași notă, unii analiști argumentează că decizia ar putea afecta și mai mult piața bondurilor americane, zdruncinată deja de speculațiile conform cărora Fed va majora tot mai agresiv ratele dobânzilor.

„Fed a reprezentat un mare cumpărător și o mare influență stabilizatoare în piața ultimilor doi ani. Pierzând acest statut într-un moment caracterizat de incertitudinile legate de inflație și creșterea economică înseamnă că volatilitatea va rămâne ridicată în piața ratelor dobânzilor la titlurile de stat, cu mult peste nivelul ultimilor doi ani”, spune Rick Rieder, director de investiții al diviziei de venit fix din cadrul BlackRock, cel mai mare administrator de active la nivel mondial.

Neliniștea din interiorul piețelor financiare vine în contradicție cu declarația Fed conform căreia reducerea bilanțului va fi un demers plictisitor și previzibil, ca și cum ai „privi cum se usucă vopseaua”, conform fostei șefe Fed Janet Yellen.

La fel ca în 2017, ultima dată când a fost efectuată o astfel de operațiune, Fed le va permite bondurilor să ajungă la maturitate și nu va reinvesti banii, în loc să le vândă direct – o alternativă mult mai agresivă.