Cocoasa de inflatie

Cu o inflatie neasteptat de mare in august (4,96% pe ultimele 12 luni), atrasa in mare parte sau macar justificata de scumpirea produselor agricole din cauza secetei, vesnicul joc intre ciocan si nicovala al BNR a devenit din nou dificil.

Pe de o parte, analistii acuza banca centrala ca in ultimele saptamani a lasat leul sa se deprecieze in fata euro, pentru a impiedica o eventuala prabusire a acestuia de la nivelurile nerealiste la care ajunsese, iar aceasta a daunat dezinflatiei, stiut fiind ce puternica arma a fost aprecierea leului in lupta BNR cu inflatia. Pe de alta parte, cresterea inflatiei, stimulata de scaderea leului, aduce la zero si sansele unei noi reduceri a dobanzii de politica monetara, si pe cele privind o scadere a plafonului de rezerve minime obligatorii (RMO) impus bancilor. Si exista bancheri care iau in calcul chiar o viitoare crestere a dobanzii in prima parte a anului viitor – iar aceste perspective trebuie raportate la incercarea bancii centrale de a reduce atractivitatea Romaniei pentru capitalurile speculative (a caror directie, in contextul turbulentelor de pe piata americana, nu e clara nici acum). Eugen Dijmarescu, viceguvernatorul BNR, a confirmat ca nu e de asteptat o viitoare reducere a dobanzii de politica monetara, iar nivelul RMO nu va scadea decat atunci cand „conditiile de pe piata aproba o asemenea actiune fara sa tulbure echilibrele“.