Argintul își pierde din avânt la final de an, sub presiunea marcărilor de profit, în timp ce bursele scad înainte de 2026

Ultima săptămână de tranzacționare din 2025 începe într-o notă precaută pe bursele la nivel mondial, fără semnele clasice ale unui „Santa rally”. Contractele futures pe Wall Street sunt pe minus, cu presiuni vizibile pe acțiunile marilor companii de tehnologie, însă cele europene sunt mixte. În acest context de „risk-off”, argintul, unul dintre cei mai mari câștigători ai anului, este lovit de un val de vânzări, după ce a atins un nou maxim istoric.

Prețul argintului scade cu peste 5% luni, la scurt timp după ce a urcat peste pragul de 84 de dolari pe uncie, un nivel record. Corecția vine după un an excepțional pentru metalul prețios, care a avansat cu peste 150% în 2025, devenind de departe cel mai performant activ din zona materiilor prime și chiar a indicilor bursieri. „What goes up, must come down”, avertizează Kathleen Brooks, research director la XTB, subliniind că mișcarea actuală reflectă în mare parte marcări de profit înainte de închiderea anului.

Corecția argintului are loc într-un moment în care piața metalelor rămâne, în ansamblu, foarte tensionată. Cuprul a atins, la rândul său, un nou maxim istoric, semn că cererea industrială și investițională rămâne ridicată. Totuși, în cazul argintului, ritmul accelerat al creșterilor din ultimele luni a amplificat volatilitatea. În ultima lună, prețul argintului a urcat cu aproximativ 28%, alimentat nu doar de fundamentele de cerere și ofertă, ci și de interesul speculativ.

Vânzările au fost accentuate și de o intensă activitate pe rețelele sociale, inclusiv de un mesaj al lui Elon Musk referitor la noile restricții impuse de China asupra exporturilor de argint, considerate „vești proaste pentru economia globală”, având în vedere rolul metalului în procesele industriale. 

Deși argumentul este valid, Kathleen Brooks atrage atenția că, pe termen scurt, piața ignoră presiunile de ofertă și se concentrează pe ajustarea pozițiilor speculative. „ Interesul speculativ pentru argint este, de asemenea, un factor care alimentează volatilitatea metalului pe măsură ce ne apropiem de finalul anului”, spune ea.

Potrivit analistului XTB, reculul abrupt sugerează că argintul ar putea fi intrat într-o fază de formare a unui maxim pe termen mediu. „Corecția abruptă de astăzi sugerează că am atins un maxim pe termen mediu pentru metal, iar traderii ar trebui să se pregătească pentru o perioadă de volatilitate pe măsură ce ne îndreptăm spre 2026”, afirmă Brooks. 

Chiar dacă dezechilibrul dintre cerere și ofertă persistă în zona metalelor prețioase, indicatorii tehnici arată că atât aurul, cât și argintul sunt supra-cumpărate. Aurul scade cu aproximativ 1,8%, însă presiunea este mult mai pronunțată în cazul argintului.

Un nivel-cheie urmărit de investitori este acum pragul de 70 de dolari pe uncie, considerat suport important. Media mobilă de 50 de zile se află mult mai jos, în jurul a 55 de dolari, ceea ce ar implica o corecție severă pentru a fi atinsă. „ Ar fi nevoie de o scădere catastrofală pentru ca prețul să revină la acest nivel, așa că, în prezent, pragul de 70 de dolari reprezintă suportul-cheie”, explică Brooks. O eventuală străpungere sub acest nivel ar putea genera pierderi semnificative pentru fondurile speculative cu poziții lungi pe argint și ar putea avea efecte de contagiune și asupra altor piețe.

În același timp, există factori care ar putea limita amploarea scăderii. China continuă să își majoreze stocurile de argint, ceea ce ar putea oferi un anumit suport prețului. Totuși, pe termen scurt, creșterea cerințelor de marjă pe bursele de metale și riscul unor vânzări forțate sugerează câteva săptămâni de volatilitate ridicată.

Corecția argintului se înscrie într-un climat mai larg de reducere a apetitului pentru risc la final de an. Acțiunile din sectorul tehnologic american sunt sub presiune, iar indicele de volatilitate VIX ar putea crește, deși rămâne încă sub media ultimelor 12 luni, în jurul nivelului de 14. Nvidia pierde aproximativ 1,6% în pre-market, Tesla scade cu 1,5%, iar Alphabet este în minus cu peste 0,5%.

Per ansamblu, luna decembrie a fost una bună pentru „Magnificent 7”, jumătate dintre aceste companii depășind performanța S&P 500, cu Nvidia, Meta și Amazon în prim-plan. În contrast, Alphabet este cel mai slab performer recent, după un raliu spectaculos de circa 80% în ultimele șase luni, trecând rapid „de la erou la zero”, după cum notează Brooks.

Privind spre 2026, optimismul nu a dispărut complet din sectorul tech. Morgan Stanley a inclus Nvidia printre principalele acțiuni de urmărit anul viitor, mizând pe inovația continuă în zona de cipuri și pe diversificarea bazei de clienți. 

Deși Microsoft rămâne cel mai mare client al Nvidia, cu peste 18% din venituri, datele recente arată o creștere semnificativă a comenzilor din partea Google și Wiwynn, în timp ce Microsoft, Meta și Super Micro și-au redus cheltuielile. „ Acest lucru sugerează o schimbare de lideri la Nvidia și ar putea fi un semn al unei baze de clienți mai diversificate”, concluzionează Kathleen Brooks.