Analiștii cred că FED nu va mai crește dobânzile pentru a digera scandalul prăbușirii SVB

Investitorii pariază că efectele falimentului Silicon Valley Bank vor forța Rezerva Federală să renunțe la noi creșteri agresive ale ratelor dobânzilor. În prezent, piețele estimează că există șanse ca banca centrală americană să întrerupă cu totul procesul de înăsprire monetară la sfârșitul acestei luni, potrivit Financial Times.

Piețele futures sugerează în prezent șanse de aproximativ 85% ca Fed să opteze pentru o majorare a ratelor dobânzilor cu un sfert de punct până la un interval țintă cuprins între 4,75% și 5% în cursul acestei luni, potrivit datelor Refinitiv, existând o probabilitate de 15% ca banca centrală americană să lase ratele neschimbate.

Goldman Sachs a declarat luni că nu se mai așteaptă la o nouă majorare după ședința Fed de pe 22 martie „având în vedere recentele tensiuni din sistemul bancar”.

Schimbarea de pe piețe reprezintă o răsturnare de situație față de săptămâna trecută, când investitorii credeau inevitabilă o creștere a dobânzii de 0,5 puncte procentuale, după ce Jay Powell a declarat că inflația americană rămâne încă încăpățânat de ridicată, Fed fiind pregătită să adopte creșteri mai mari. 

Ca răspuns, investitorii s-au îngrămădit în datoria publică americană, iar randamentul titlurilor de Trezorerie pe doi ani, care este deosebit de sensibil la așteptările privind rata dobânzii, a scăzut cu 0,25 puncte procentuale, ajungând la 4,33%. Instrumentul de datorie avea un randament care depășea cu puțin 5% miercurea trecută.

Aceste mișcări au loc după ce prăbușirea SVB a determinat Fed să anunțe duminică o nouă facilitate de creditare de 25 de miliarde de dolari, despre care se spune că a fost concepută „pentru a ajuta băncile să se asigure că au capacitatea de a satisface nevoile tuturor deponenților lor”. 

Analiștii au declarat că măsurile de limitare a consecințelor au reprezentat o pauză de facto în eforturile Fed de a înăspri politica monetară.

Prăbușirea rapidă a SVB i-a făcut pe participanții de pe piață „să fie din nou mai conștienți de faptul că Fed va provoca noi pagube dacă va continua să crească ratele”, a declarat Lee Hardman, analist valutar la MUFG.

De asemenea, prăbușirea băncii a „domolit vântul din pânzele dolarului american”, subliniind riscurile asociate cu creșterea ratelor, a adăugat Hardman.